這將成為 50 年後金融史上的最大笑話？據《Fortune》今（8）日重磅報導，華爾街傳奇投資人、GMO 共同創辦人 Jeremy Grantham 對剛完成歷史性上市並加入那斯達克 100 指數的太空巨頭 SpaceX 發出毀滅性警告。他痛批這場 IPO 是「人類史上最瘋狂的泡沫」，直言其未來崩盤的機率高達 90%，50 年後的歷史將會無情嘲笑其招股書中的宏大願景。
（前情提要：華爾街投行 Raymond James 給 SpaceX「800 美元」天價目標價，白毛股神 Serenity 嘲：寫來搞笑的？）
（背景補充：SpaceX 正式改名 SpaceXAI，馬斯克把太空與 AI 綁成一家）
當華爾街正為馬斯克（Elon Musk）的太空帝國登陸公開市場而陷入集體瘋狂時，一位見證過無數次金融泡沫生滅的傳奇老將，卻潑下了最冰冷的一桶冰水。
根據美國主流財經媒體《Fortune》資深記者 Eleanor Pringle 於 2026 年 7 月 8 日的最新報導，資產管理公司 GMO 的共同創辦人兼首席投資策略師、著名的「永久熊派（permabear）」傑瑞米·格蘭瑟姆（Jeremy Grantham），在接受 Morningstar 的《The Long View》播客節目採訪時，對剛加入那斯達克 100 指數的 SpaceX 展開了極其嚴厲的批判。
痛批高估值神話：崩盤機率至少 90%
「每個人都排隊告訴你買這史上最瘋狂的 IPO，」Grantham 毫不留情地諷刺道。他直言，SpaceX 招股說明書宣稱的宏大野心 —— 包括「建造讓生命多行星化的系統與技術」，以及高達 28.5 兆美元、其中 90% 與 AI 相關的總可及市場（TAM）預估，完全是市場極端狂熱的產物。
Grantham 大膽預測，SpaceX 很可能面臨崩盤（crash），且機率至少高達 90%。他解釋稱，要達到目前的估值，需要 AI 技術在未來出現徹底改變整個人類生活的「巨大發展」，屆時世界將變得極其奇怪，甚至可能被機器人「統治」。他斷言：「50 年後，人們會講 SpaceX 的故事、引用招股書段落，然後大笑。」這場集體歇斯底里將被釘在歷史的泡沫恥辱柱上。
華爾街多空大對決：SpaceX 估值與風險並存
這家近期以每股約 150 美元在公開市場交易（略高於 135 美元 IPO 目標價，但過去一個月下跌約 7%）的超級獨角獸，目前正讓華爾街陷入兩極化的激辯：
| 機構 / 專家名稱 | 對 SpaceX 的最新評級與目標價 | 核心論點與爭議點 |
|---|---|---|
| Jeremy Grantham (GMO) | 預言崩盤，視為泡沫頂峰 | 多行星願景過於荒謬，28.5 兆美元 TAM 僅是人工撐盤的假象。 |
| 摩根士丹利 (Morgan Stanley) | 上看 300 美元 | 看好其在商業航太、衛星通訊與國防基建的絕對壟斷地位。 |
| 小摩 (J.P. Morgan) | 上看 225 美元 | 認為馬斯克在 2031 年達成 1 兆美元營收的目標「可能，但需要強力執行」。 |
| 高盛 (Goldman Sachs) | 上看 205 美元 | 持普遍看好立場，認同其作為未來工業基礎設施的飛輪效效應。 |
被動基金被迫「接盤」，基本面已然失真？
值得注意的是，除了 Grantham 的悲觀預言，華爾街分析師也普遍點出了 SpaceX 避不開的實質風險。首先是高度依賴馬斯克個人的「關鍵人物風險」，目前他一人便獨攬了 82% 的絕對投票權；其次，SpaceX 被寄予厚望的 AI 核心業務，目前在實際市場進度上正被 Open AI、Anthropic 等強敵「踢屁股」。
然而，在這種基本面充滿爭議的狀況下，SpaceX 的股價短期內卻似乎擁有「不敗之身」。Grantham 犀利指出，由於那斯達克 100 指數的快速納入規則，導致全球追蹤該指數的無數被動 ETF 基金，在發行日前被迫不計成本地集體「接盤」買入 SpaceX。這種嚴重的需求大於供給，雖然會在短期內造成股價持續上漲的榮景，但 Grantham 強調，這完全是人工製造的流動性支撐，而非真正的基本面。當潮水退去、瘋狂的被動買盤結束後，這座 10 兆美元的空中樓閣，恐將迎來美股史上最慘烈的一次清算。
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