今天早上（13），芝加哥商業交易所（CME）才剛推出了引起機構投資人興趣的比特幣期貨選擇權合約，硬生生地從過去半年大家所矚目的穩定幣（stablecoin）議題，再度拉回加密貨幣衍生品市場；然而，日本前幾天卻傳出對部分投資人來說或許是噩耗的消息，也就是監管機構可能已決定對保證金交易的槓桿倍率出手了。
有鑒於加密貨幣的劇烈波動性，日本金融廳（FSA）據傳正考慮縮緊日本的保證金交易，計劃將槓桿倍率調降限制在 2 倍以內；盛傳，新規範將可能在今年春季即修訂並納入《金融商品取引法（Financial Instruments and Exchange Act）》。
根據《日本時報（The Japan Times）》在本月 11 日的報導，有消息人士稱日本金融廳與加密貨幣交易所的產業自律機構「日本虛擬貨幣交易所協會（JVCEA）」協商，決定以歐美的相關產業規範作為參考，對保證金交易做出更嚴格的限制。
日本金融廳至今仍未對保證金交易的槓桿倍率加以規範，但產業自律組織已自行將倍率調降至 4 倍，在 BitMEX 等離岸交易所開出高達 100 倍的高風險槓桿時，日本交易所已經顯得相當保守，然而這似乎仍無法達到監管機構的滿足。
業界擔心，監管限制會致使市場熱度如去年一樣再度下沉，據悉日本交易所自律組織在去年 5 月底，自主將槓桿倍率從原先的 15 倍調降至 4 倍後，便導致日本最大的頂級交易所 bitFlyer 交易量銳減；《日本時報》就指出，在加密貨幣交易市場中，高達 80-90% 屬於投機性保證金交易，因此新規範的影響顯而易見。
日本法規
日本在加密貨幣相關規範上一直是世界領先的，是目前全球少數將加密貨幣視為一個產業類別，並積極建立法規和制訂產業標準的國家；據動區在去年 7 月報導，日本光是合規註冊的交易所就有 19 家，日本金融廳更透露有高達 110 家對於進入日本展現高度興趣。
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然而合規監管，並不代表交易所就安全無虞。
早在 2014 年，臭名昭彰的前日本交易所 Mt. Gox 就發生了高達 85 萬顆比特幣失竊案件，雖有消息傳出是該交易所負責人監守自盜，但總體而言這家曾擔負起全球 70% 交易量的交易所，以當時時價計算共損失了駭人聽聞的 4.8 億美元。
接著，2018 年 1 月，號稱史上最大規模駭客事件的爐主又發生在日本交易所 Coincheck，總計遭盜取超過 5.3 億美元的資產；不過，Coincheck 並未就此一蹶不振，反而其後被日本上市公司摩乃科斯國際金融集團（Monex）收購，並於一年後重新取回日本金融廳頒發的牌照穩定營運中。
更近期，於去年 7 月又發生了讓台灣用戶也深受其害的幣寶日本（Bitpoint Japan）駭客事件，據官方統計總共遭駭客盜走約 30.2 億日圓的資產，其中用戶資產佔了 20.6 億日圓；而使用相同核心系統的幣寶台灣（Bitpoint Taiwan），也因清算表遭竄改而受到牽連，目前雙方還在東京法院進行官司訴訟。
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當下，全球都在為了符合防制洗錢金融行動工作組織（FATF）於去年頒布的加密貨幣指導方針而做準備，各國政府也都意識到無法阻止加密貨幣市場的持續擴張而選擇完善法規，那麼在產業生態系逐漸確立的同時，監管機構與業界又該如何在保護投資人與利益間取得平衡，將會是今年需要面對到的最大挑戰。
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