日本金融廳准許首個日圓穩定幣 JPYC 發行，市場關注對 JGBs 殖利率、旅遊支付的相關影響
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日本金融廳 (FSA) 批准今年秋季本土日圓穩定幣 JPYC 正式發行，為全球仍由美元穩定幣主導的市場掀起變局。這一步不僅增加民眾的數位支付選項，也暗示日本意圖在穩定幣競賽中取得話語權，透過新工具減少對外幣依賴。
日本式「先監管後創新」路徑
根據日經報導，JPYC 依 2023 年修訂《支付服務法》獲批，由東京金融科技公司 JPYC Inc. 擔任持牌匯款服務商發行。每 1 枚 JPYC 都由等值日圓存款與日本政府債券 (JGBs) 支持，形成一比一儲備機制。此舉打破過往日本市場僅流通美元穩定幣的局面，突顯日本希望在數位資產領域鞏固金融自主性。
與部分國家「先跑後監管」作法不同，日本選擇透過嚴格規範引導市場。JPYC 的核准顯示 FSA 把消費者保護與市場穩定放在首位，再循序開放新創。此框架被視為全球最嚴謹模板之一，預料將吸引國內銀行、證券商加速研究區塊鏈與去中心化金融 (DeFi) 服務，為傳統金融與新技術鋪設對接管道。
前景與挑戰並存
JPYC 問世後，日本市場在支付選擇、跨境匯款效率等面向都可能受惠。然而真正能否放大影響力，仍取決於大眾接受度、商戶導入速度，以及全球穩定幣格局瞬息萬變的競爭。儘管如此，JPYC 已投下關鍵一石：它讓穩定幣從加密圈走向主權債券市場，揭示未來金融的交匯點—政策制定者與市場參與者將在新工具下重新平衡風險與收益。
未來日本如成功加速推動 JPYC 支付，將可改變巨幅的市場現況，增加日圓的實際市場需求，日本境外民眾、投資者有望直接透過東京金融科技公司服務直接取得 JPYC，JPYC也有望在各個合作銀行中實現一鍵換匯；若旅遊者不需先行兌換日圓再赴日，而是需要的時候再透過相關 App 自行轉換，也可能改變日圓匯兌市場現況，許多銀行實體臨櫃換鈔與與高額國外匯兌手續費商家將面臨挑戰。
債券買盤新動能浮現
JPYC 儲備池納入 JGBs，意味發行規模愈大，對國債需求愈強。JPYC Inc. 代表 Okabe 透過 X 平台強調這層關係，並以美國經驗為例：
「頂級穩定幣發行商已是美國國債的重要買家，日本若跟進，可望壓低殖利率，降低政府融資成本。」
當穩定幣發行人參與國債市場，傳統機構的買盤結構將被重新分配，潛在壓力有機會向下推動殖利率，進而影響日本財政與貨幣政策的操作彈性。
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