義大利最大銀行 Intesa Sanpaolo 在第二季 SEC 13F 申報中，槓式以太坊 ETF 持倉三倍增至 710 萬美元，同時大幅砍掉 IBIT 比特幣 ETF 94% 持倉，機構資金正從比特幣 ETF 轉向以太坊曝險。
（前情提要：我翻開了投資機構的13F檔案，發現裡面持倉比特幣的秘密）
（背景補充：哈佛大學基金大砍 43% 比特幣 ETF、出清以太坊 ETF，臺積電登頂其最大持倉）
義大利最大銀行集團 Intesa Sanpaolo，在第二季 SEC 13F 申報中展現出明確的加密資產調倉跡象：以太坊 ETF 持倉金額從第一季末的 315 萬美元，倍增至 710 萬美元，同時大幅削減貝萊德比特幣 ETF（IBIT）的持倉近 94%。
以太坊 ETF 三倍加碼，比特幣 ETF 雙軌調整
根據週五向美國證期會（SEC）提交的13F 申報檔案，Intesa Sanpaolo 於 6 月 30 日持有 349,600 股 iShares Staked Ethereum Trust ETF（ETHB），市值 710 萬美元。相較 3 月 31 日的 116,200 股、315 萬美元，持股數量成長三倍。
比特幣 ETF 方面，Intesa Sanpaolo 呈現不同策略。ARK 21Shares Bitcoin ETF（ARKB）仍為該行最大的加密相關持倉，6760 萬美元、347 萬股，但持股數較第一季末下降約 4%。
更具指標意義的是 IBIT 的調降。Intesa Sanpaolo 將 IBIT 持股從第一季的 646,809 股，砍至 40,723 股，降幅高達 94%。
其他加密相關持股動態
- Grayscale XRP Trust ETF（GXRP）：持倉不變，712,319 股
- BitGo：持股幾乎翻倍，增至 323,000 股
- Coinbase：持股縮減至 7,000 股
這筆調倉反映了 Intesa Sanpaolo 對加密 ETF 產品線的重新評估。ARKB 與 ETHB 同屬主動管理型 ETF，可能較符合該行對風險調整報酬率的偏好，而大幅減持 IBIT 可能意味著該行認為 IBIT 的流動性溢價已不具吸引力。
機構透過加密 ETF 進場
Intesa Sanpaolo 早在今年 Q1 就已將其加密資產持倉翻倍至 2.35 億美元，成為歐洲傳統銀行界加密資產配置的先鋒。
此次 Q2 的調倉進一步顯示，該行並非單向做多比特幣，而是根據產品特性與風險收益比，動態調整其加密 ETF 投資組合。
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