區塊鏈借貸平台 Figure 昨（11）晚在那斯達克上市，首日股價大漲逾 24%，市值超過 60 億美元，顯示投資者對基本面扎實的區塊鏈公司持續抱持高度興趣。本文源自華爾街見聞所著文章，由 Foresight News 整理、編譯及撰稿。
（前情提要：鏈上房貸公司 Figure 向 SEC 提交上市申請，把五週貸款流程壓縮到五天 ）
（背景補充：衝刺IPO！Gemini傳獲納斯達克5,000萬美元投資，預計本週登陸Nasdaq ）
穩定幣第一股」Circle 掀起的幣圈上市熱潮持續高漲，又一貼著幣圈標籤的新貴在美股首秀當天兩位數大漲。
美東時間 11 日週四，基於區塊鏈技術的消費者借貸平台 Figure Technology Solutions Inc. 以 FIGR 為股票交易代碼登陸那斯達克，開盤報 36 美元，相比 IPO 發行價大漲 44%，此後不久漲幅曾擴大到 50% 以上、漲逾 52%，後逐步回吐約半數漲幅，收報 31.11 美元，收漲 24.4%。
Figure 的發行價為 25 美元，較上調後的最新指導區間 20 至 22 美元高出 13.6% 至 20%。公司透過發行 3150 萬股股票，成功募資 7.875 億美元。
按發行價計算，Figure 上市後估值為 53 億美元，以開盤價計算則達到 76 億美元，到收盤，公司市值約 65.7 億美元。這一估值遠超該司 2021 年風險投資輪次的 32 億美元估值。
Figure 的上市標誌著加密貨幣領域企業擁抱公開市場的趨勢延續。本週被視為美國今年 IPO 交易最繁忙的一週。繼 Figure 之後，億萬富翁 Cameron 和 Tyler Winklevoss 兄弟領導的知名加密貨幣交易所 Gemini Space Station Inc. 將於週五在那斯達克上市。
Figure 股價的強勁表現反映出投資者對基本面扎實的區塊鏈公司持續興趣，該公司已實現獲利，並在房屋淨值貸款等實際業務中應用區塊鏈技術。
獲利能力穩步提升的區塊鏈借貸平台
Figure 成立於 2018 年，由前 SoFi Technologies 執行長 Mike Cagney 聯合創立。公司開發區塊鏈技術以促進包括房屋淨值信貸額度在內的貸款業務，目前已在區塊鏈上資助超過 160 億美元貸款。
遞交監管方的文件顯示，Figure 的財務業績穩健，今年上半年轉虧為盈，營收同比增長 22%。
截至 6 月 30 日的六個月內，Figure 實現淨利潤 2910 萬美元，營收 1.906 億美元，而上年同期淨虧損 1560 萬美元，營收 1.56 億美元。2024 年全年，公司營收 3.41 億美元，淨利潤 1720 萬美元，相比 2023 年全年營收 2.096 億美元和淨虧損 4794 萬美元實現顯著改善。
在截至 6 月 30 日的 12 個月內，Figure 促成約 60 億美元房屋淨值貸款，同比增長 29%。公司客戶品質較高，合作夥伴品牌 HELOC 貸款客戶的加權平均 FICO 信用評分為 756 分，Figure 品牌貸款客戶為 749 分。
管理層強調區塊鏈技術實用價值
Figure 的 CEO Michael Tannenbaum 表示，公司上市的原因與區塊鏈技術密切相關。他說：
「Figure 獨特之處在於，我們是在現實世界中透過區塊鏈增加真正價值的公司範例。」
Figure 的共同創辦人 Mike Cagney 在招股書中表示，Figure 是公共區塊鏈領域最大的實體資產玩家，目前沒有其他同行能超越。他本週四對媒體表示：「區塊鏈是金融服務的民主化。」
Cagney 對另一媒體稱，Figure 將利用區塊鏈進行投資的變革。他舉例稱，股市的交易中，買賣雙方之間存在七個中介方參與，而區塊鏈技術能夠將參與方簡化為僅兩方。
Cagney 還透露，在前 20 大抵押貸款公司中，有 10 家使用 Figure 的技術發放貸款。公司早期投資者 DCM Ventures 的普通合夥人 David Chao 表示，已有 20 多家大銀行在使用 Figure 開發的 Provenance 區塊鏈。
談及市場前景，Tannenbaum 提到美國有 35 兆美元房屋淨值存量，稱「我們的業務領域擁有巨大的發展空間和增長潛力。」
加密企業擁抱公開市場趨勢延續
Figure 的成功上市為區塊鏈和加密貨幣相關企業進入公開市場增添新動力。公司此次 IPO 獲得強勁需求，發行股數從最初的 2665 萬股上調至 3150 萬股，定價區間也從 18-20 美元上調至 20-22 美元。
億萬富翁投資者 Stanley Druckenmiller 旗下的 Duquesne Family Office LLC 表示有意按 IPO 價格購買最多 5000 萬美元股票。高盛、Jefferies Financial Group 和美國銀行擔任此次 IPO 的主承銷商。
Figure 的投資者包括 DCM、Ribbit、Gemini Investments 和 Morgan Creek Capital Management 的關聯公司。透過持有每股擁有 10 票投票權的 B 類股票，Cagney 預計將繼續控制 Figure 68.6% 的投票權。
本週五將有更多 IPO 交易登場，包括備受矚目的加密貨幣交易所 Gemini，該公司本週早些時候將發行價指導區間從每股 17 至 19 美元上調至 24 至 26 美元。按新的區間上限計算，其估值可達到 31 億美元。
Gemini 成立於 2014 年，平台上的資產超過 180 億美元，提供加密貨幣交易、美元穩定幣、數位資產託管和加密貨幣獎勵信用卡等服務。
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