以太坊「質押量突破3500萬枚」佔供應近三成創新高，對ETH有什麼影響？

根據 CryptoRank 統計數據，以太坊質押量正式突破 3,500 萬枚，占總供應量 28.3% 已上，會帶來什麼影響？
（前情提要：V神喊「以太坊牛市來了」，配合行銷公司展現罕見幽默…社群評價兩極）
（背景補充：保障以太坊 EIP-7702 升級：一種安全 EOA 到智慧錢包過渡的代理模式）

根據 CryptoRank 最新貼文，以太坊 (ETH) 質押數量正式衝破 3,500 萬枚，占總供應量 28.3% 已上（以當前市價估算，鎖定價值約 840 億美元）。

據分析，質押數量的正成長，以持有 1,000 至 10,000 枚的大型錢包貢獻顯著；同時，累積從未出售過 ETH 的「累積地址」至今握有 2,280 萬枚，也再度刷新紀錄。

Staked ETH hits new ATH: 35M ETH locked

Staked $ETH has reached a new all-time high with over 35 million #ETH locked, now accounting for more than 28.3% of total supply. As liquid supply tightens, more Nasdaq-listed companies are adding crypto to their treasuries. pic.twitter.com/Valwgt0rkB

— CryptoRank.io (@CryptoRank_io) June 20, 2025

質押量成長帶來的四大影響

分析師認為，以太坊質押的持續成長，加上 ETH 在去中心化金融、NFT 和企業應用領域日益擴大的作用，可能會帶來的四大影響：

第一，供應緊縮。3,500 萬枚 ETH 被鎖定後，流通量下滑，當需求回升時，價格可能因稀缺而走高。

第二，以太坊質押的獎勵率是浮動的。當質押者變多，分母變大，質押獎勵就會變少。若報酬率下降到低於風險閾值，機構與大戶或許會重新評估配置。

第三，網路安全升級。權益證明機制下，攻擊成本與持幣質押額度成正比；

第四，機構與法規利多。美國 SEC 於 2024 年針對協議級質押「不屬於證券」的表態，降低監管疑慮，吸引 BlackRock、Galaxy Digital..等機構參與。市場也關注質押型 ETF 何時放行，預料將提供更便捷的進場管道。

不過流動性質押協議 Lido 目前控制約四分之一質押量，Coinbase 與幣安又各占 7.5%…，雖然方便用戶參與以太坊網路，但過度集中化的問題也是長期以來尚未解決的隱憂。

Fusaka 升級最終定案

另一方面，以太坊核心開發者在 6 月 19 日的 ACDE #214 會議中，敲定 Fusaka 升級最終範疇，包含 12 項既定提案與破例納入的 EIP-7939，並設定 6 月 23 日啟動 Devnet 2。這項決議為後續測試與主網升級定下時程，也成為投資人與開發者關注焦點。

會議主席 Ansgar Dietrichs 宣布凍結規格，表明不希望再變動。根據會議紀要，最終納入 EIP-7594、7823、7825、7883、7892、7917、7918、7934、7935、7951、7907，以及新增的 7939，合計 13 項。部分客戶端開發者如 Lightclient 提出在 Devnet 2 之後勿再加入功能的擔憂。

EIP-7594 (PeerDAS) 把區塊數據上限由 1 MB 擴至 16 MB，並將每區塊 blob 數從 6 增至 36，可望提升約 11% 吞吐量；EIP-7918 把 blob 基礎費用從 2¹⁴ 降至 2¹³，有助降低 Gas。新納入的 EIP-7939 則加入 CLZ 操作碼，強化位元運算效率。EIP-7907 把合約碼大小上限調整為 48 KB，為更複雜的 DeFi 合約預留空間，其他更新詳見下方整理：