機構資金和上市公司大舉買入與質押，以太坊價格突破 4,300 美元，再度挑戰歷史高點
（前情提要：以太坊市值一度超越 Mastercard 和 Netflix，叩開全球資產 25 強大門 ）
（背景補充：以太坊升破4300美元大漲7％，距離歷史新高還有多遠？）
加密市場再掀波瀾，據 Coingecko 10 日報價，以太幣 (ETH) 最新報價 4322 美元，再度穩坐 4,300 美元上方。驅動力量來自鏈上巨鯨與上市企業的連番動作，市場流動性的結構正在悄悄改寫。
鏈上巨鯨：2.1 億美元掃貨揭開序幕
鏈上監測平台 Onchain Lens 記錄到，一名巨鯨透過 Galaxy Digital、FalconX 等機構帳戶，一口氣增持 49,533 枚 ETH，市值約 2.1 億美元，使總持倉拉升至 221,166 枚、折合近 10 億美元。更重要的是，這並非孤例。該平台指出，8 月初機構合計掃進逾 10 萬枚 ETH，金額約 3.61 億美元，顯示機構買盤正取代零售投機，形成持續買壓。
SharpLink：把 ETH 當庫藏股質押鎖倉
另一頭，博彩科技公司 SharpLink (SBET) 的動作更具戰略意味。公司於 8 月 7 日完成 2 億美元增資，而據余燼監測，疑似在今日換成 52,809 枚 ETH（約 2.2 億美元）並全數質押。目前 SharpLink 持有 62.1 萬枚 ETH，市值約 26.5 億美元，持倉均價 3,226 美元。大規模質押不但替公司創造額外收益，也鎖定了流通籌碼，直接減輕市場賣壓，成為 ETH 價格的「底盤鋼樑」。
ETF 入水與再平衡：供應衝擊加劇
儘管 Galaxy Digital 在第二季自家帳戶減少持有 ETH，從 15.5 萬枚降至 9.05 萬枚，並加碼 4,272 枚比特幣，反映資產配置再平衡。然而，這些籌碼被其他機構快速承接。流動性提供商 FalconX 促成的大宗交易，使大額換手過程幾乎不傷價格。值得注意的是，現貨 ETH ETF 近期單週吸金超過 20 億美元，持續放大「供應衝擊」。
綜觀上述資金動向，以太坊站上4300水位，巨鯨掃貨降低市場拋壓，SharpLink 鎖倉為企業財庫寫下新範式，ETF 將零散需求轉化為穩定現貨吸收渠道。這些力量共同把 ETH 從「投機標的」推向「戰略資產」。
未來若機構配置比例持續放大，加上區塊鏈應用場景深化，ETH 有機會挑戰更高目標價。然而，投資者仍需關注宏觀利率環境與機構再平衡節奏，因為同樣規模的減倉也可能帶來瞬間回檔。理解資金來源與鎖倉結構，將是評估 ETH 下一步走勢的關鍵。
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