比特幣（BTC）因為設有供給量上限，自去年以來成為機構資金對沖通貨膨脹風險的新選項之一。儘管第二大加密貨幣以太幣（ETH）隨之強漲，但兩者有著一個根本上的差異：以太幣是「無限量」發行。不過這個特徵，可能很快就要被改變。
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去年以來由於各國印鈔、通貨膨脹加劇，許多機構資金開始買進比特幣（BTC）作為避險資產。而這個行為背後的最常見敘事是，因為比特幣有 2,100 萬枚供給量上限，所以認為它具備珍稀性和價值儲存能力。
而且在老大哥比特幣的拉抬下，競爭幣（altcoin）逐漸走進大眾視野。最大競爭幣以太幣（ETH）就是很多投資人的首選，不過兩者其實在許多層面上截然不同，其中一項就是－－以太幣並沒有供給量上限。
以太坊與 ETH
以太幣是以太坊（Ethereum）區塊鏈網路的原生代幣，該網路是由共同創辦人布特林（Vitalik Buterin）於 2015 年建立，強調區塊鏈智能合約平台概念，可以運行基於以太坊代幣標準所發行的 token (又以 ERC-20 標準占多數)，也因此讓以太坊成為去中心化金融（DeFi）的基地。
根據 CoinMarketCap 數據，當前以太幣本身的發行量約 1.15 億枚，今年 2 月下旬寫下 2,036 歷史最高價紀錄，至截稿前價格報為 1,919 美元；市值則超過 2,205 億美元，為僅次於比特幣 1.13 兆美元市值的第二大加密貨幣，在整體加密市場價值占 12.61%。
不過特別引人注意的是，以太幣是「無限」供給，和比特幣以及第三大加密貨幣幣安幣（BNB）不同。以價量關係來思考就能理解「物以稀為貴」的現象，如果設有供給量上限，將給予幣價有力支撐。
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ETH 通貨緊縮
那麼以太坊團隊就沒想過要設定 ETH 供給上限嗎？那倒不是。
以太坊共同創辦人布特林早在 2018 年愚人節就曾開玩笑地送出 EIP 960 提案，欲設置以太幣供給上限約 1.2 億枚，但布特林後來也補充道，自己的提案內容所依據的理論都是「真實的論述」，因此不失為一個值得考慮的選項，引發以太坊網路發生籌碼集中化的風險。
而且本月以太坊團隊宣布了 EIP 1559 即將於今年 7 月上線的消息，該提案預期將造成以太幣的通貨緊縮。EIP 1559 將手續費分為「基礎費」（base fee）和小費兩塊，基礎費部分的以太幣會在支付後被燒毀，而小費則分配給礦工。據動區去年 10 月報導，若當時 EIP 1559 已經落實一年，就能銷毀約 97 萬枚以太幣，規模十分龐大。
不過 EIP 960 終究只是個玩笑，EIP 1559 提案則在本月 5 日以太坊（Ethereum）核心開發者會議中宣布將在今年七月的倫敦硬分叉中落實。但因將直接大幅衝擊礦工的收入，正反雙方的衝突仍有待調解。
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