一位早期以太坊 ICO 參與者在四年未動作後，將 800 枚 ETH 存入 Kraken 交易所。不過整體來說 ETF 資金仍持續淨流入、以太幣儲備企業也仍再加倉。
（前情提要：以太坊王者歸來，Base、Hyperliquid 數據飆升，一文盤點 8 大公鏈近 3 個月表現）
（背景補充：以太坊版微策略十問十答：四大美股公司押注 ETH 邏輯與持倉解析 ）
根據 Onchain Lens 稍早在 X 文章，一名早期參與以太幣 ICO 的投資人，在沉寂四年後於今（23）日將 800 枚 ETH (約 300 萬美元) 存入 Kraken 交易所。這筆資金長達四年未有大規模移動，如今轉入交易所這一舉動引發市場關注這是否暗示 ETH 短期高點已到？
Onchain Lens 近一步補充說，該地址最初獲得 8,950 枚 ETH，當時價值僅 2,783 美元，至今仍持有 1,780 枚 ETH (約 666 萬美元)，累計獲利高達 1,336 萬美元，報酬率達 4,803%。
An #Ethereum ICO participant has deposited 800 $ETH, worth $2.96M, into #Kraken after four years of dormancy.
The participant received 8,950 $ETH, valued at $2,783, and still holds 1,780 $ETH, worth $6.66M.
The participant has made a profit of $13.36M, representing a return of… pic.twitter.com/3gQsZFdoCW
— Onchain Lens (@OnchainLens) July 23, 2025
ETF 狂潮，資金持續流入
以太坊（ETH）價格近日雖然在 3,800 美元遇阻，但根據 Sosovalue 數據，美國現貨以太坊 ETF 仍持續吸金（連續十二天維持正流入），過去兩個月的淨流入超過 50 億美元。加上多家上市公司加倉 ETH 儲備，形成強勁的購買助力，儘管 ETH 近三個月已上漲超過 160%，但市場仍認為上行空間存在。
Bitwise 投資長 Matt Hougan 直言：「在短期內，所有事物的價格由供需決定，而現在 ETH 的需求超過了供應。」自 5 月中旬以來，美國現貨以太坊 ETF 及相關儲備公司共累積超過 283 萬枚 ETH，是同期新發行供應量的 32 倍。
Hougan 預估，未來一年這些機構對 ETH 的購買需求可達 200 億美元，將遠遠超出新發行供應量的 7 倍。
技術面觀察：短線回調風險仍在
至於技術面上，目前 ETH 日線圖的相對強弱指數（RSI）已處於 85 的超買區，分析師提醒若跌破移動平均線並自超買區回落，ETH 可能回測 3,470 美元支撐區，進一步下行則關注 3,200 美元。而若維持走高趨勢，那下個目標為則在 4100 美元。
過去兩年，以太坊在長線表現上落後比特幣，如今 ETF 資金與國庫企業聯手，持續推高 ETH 需求，但仍要謹慎短期回調風險。
