以太坊做多巨鯨再度回鍋！他做多25倍高槓桿，社群認為他看準了 ETH 會再次回升。
（前情提要：不信以太坊年底 15,000 美元？解析Tom Lee預測史：三年內真有可能 ）
（背景補充：渣打銀行重申以太坊年底衝7,500美元：ETH買盤仍低估，幣價回檔該上車 ）
以太坊（ETH）衍生性商品市場正進入前所未見的高槓桿時代。2025 年 8 月的鏈上資料顯示，多位巨鯨投資人透過 Hyperliquid 等平台，以 15 倍至 25 倍的槓桿倍數，累積名義金額數十億美元的多頭部位，目標將 ETH 價格推高。
巨鯨回撲，看好ETH再飆？
根據社群分析師 Ai 姨，最具話題的案例是一名「12.5 萬美元滾倉做多」的鯨魚，該帳戶以 12.5 萬美元本金起家，最高曾將部位放大至 3 億美元；即使最近資金一度回落至 5.8 萬美元，昨晚仍再度追加 9.2 萬美元保證金，開出 229.7 萬美元、25 倍槓桿的 ETH 多單，清算價約 4,488 美元，最新浮盈約 1.1 萬美元。
另有巨鯨持有 51,000 ETH 的 15 倍部位，名義價值逾 23 億美元；更大的帳戶則握有 86,800 ETH，同樣以 15 倍槓桿下注。
更新：随着 ETH 反弹，滚仓老哥的仓位又拉满了
目前两个地址共 9.2 万刀的保证金开出了价值 229.7 万美元的 25x ETH 多单，清算价格分别为 $4,488.02 和 $4,490.8，浮盈 1.1 万美元 pic.twitter.com/GPzVGywBqD
— Ai 姨 (@ai_9684xtpa) August 28, 2025
這些高槓桿倉位加速了市場波動。近期出現單筆 47 億美元的強制平倉紀錄，突顯一旦價格出現短線回檔，清算鏈反應可能擴散至整體市場。
機構買盤壓縮流通供給
巨鯨並不是散戶中的孤軍，今年 8 月，市場新增 48 個持有超過 10,000 ETH 的地址，單月吸納約 2.4 億美元的幣量流向 Galaxy Digital 等機構。
鯨魚帳戶協調搬移約 12 億美元，且在 48 小時內有 20 萬枚 ETH 從中心化交易所流出，多數進入質押或冷錢包，令流通量進一步收縮。目前巨鯨掌握約 22% 的總供應，每週仍持續吸收 80 萬枚，市場浮動籌碼明顯降低。
技術面也偏向多頭，多個分析媒體列舉出技術看漲旗形、MACD 轉正與資金流量指數 83 等指標，市場對 ETH 挑戰 7,000 美元抱持高度預期。再加上 2025 年第二季 130 億美元 ETF 資金的淨流入，以及通縮機制的長期效應，鯨魚的槓桿押注似乎找到心理支撐。
但是投資人仍要非常注意，當前 ETH 市場集結了創紀錄的多頭共識與清算壓力，未來走向將取決於價格是否足以維持高槓桿部位的安全邊際。
＊本文非投資建議，請謹慎研究後再進行投資決策。
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