為什麼以太坊合併會在六月發生，合併後對 ETH 又意味著什麼？距離合併僅 3 個月，我們的孩子在未來會認為透過 PoW 共識在以太坊上進行交易是很瘋狂的。本文源自作者 David Hoffman 的《Don’t sleep on the merge [LITE]》，由動區專欄作者 律動整理、編譯。
（前情提要：微軟 淡馬錫參投，ConsenSys融資4.5億美元！宣布MetaMask將推出DAO、發行代幣）
（背景補充：以太坊共同創辦人 : 很有信心 ETH 2.0 會在數月內上線！前20巨鯨掃貨90萬顆 $APE ）
離合併還有三個月
SuperPhiz 是 EthStaker 和 Rocketpool 社群的活躍成員，並且比我認識的任何人（除了開發人員本身）都更關注合併的細節。
在 r/EthStaker subreddit 上，SuperPhiz 詳細說明了合併將在 6 月發生的 5 個指示信號。
1、計劃中的「難度炸彈」將於 6 月中旬到來
2、Danny Ryan 表示不需要延遲難度炸彈
4、開發人員對延遲很挑剔
5、Kiln 測試網正在測試合併
除非出現一些重大的不可預見的問題，我們在 6 月看到合併的可能性越來越大。
六月。
也就是說只剩 3 個月了。
這次區塊鏈網路升級的重要性是史無前例的， 後來者恐怕也難以超越。長期的 Bankless 讀者和聽眾當然知道合併的重要性及其即將到來。但我不確定加密行業的其他人是否知道，更不用說加密圈之外的世界了。
如果以太坊實現了成為元宇宙全球結算層的目標，以太坊合併將成為當代最具歷史意義的事件之一。
對於大多數人來說，它甚至無需註冊。
就像我們中很多上年紀的人回想起當年透過撥號上網登錄網路的感受一樣。
我們的孩子會認為在採取 PoW 共識的以太坊上進行交易是很瘋狂的。
我的一個愛好是做白日夢：「如果 $ETH 定價為 $x 並且 Staking 收益率為 x%，我將獲得多少年收入？」幸運的是，你可以用這個來計算，我們在這裡教你怎麼做。
大多數人認為 ETH 會漲到 1 萬美元甚至 2 萬美元……
1 萬美元看跌。
2 萬美元是 FUD。
這是讓你可以有更高預期的提醒。
合併後的ETH
目前有 1,050 萬個 ETH 質押在信標鏈中，以 ETH 幣本位計算的收益率達到了可觀的 4.8%。
一旦這 1,050 萬個 ETH 與 PoW 以太坊鏈合併，收益率將從 4.8% 上升到 ~10-15%。回報增加了 2-3 倍：
1、持有 ETH 的激勵增加 2-3 倍。
2、質押 ETH 的激勵增加了 2-3 倍。
同時，新的 ETH 發行量減少了 90%。
目前，散戶 PoW 礦工每天賺取 12,000 ETH，並被迫出售其中很大一部分以支付電費。
合併後，PoS 驗證者每天將賺取 1,280 ETH，並且沒有理由出售 ETH 來支付運營成本。
我們的每天的發行量從 12,000 減少到 1,280 ETH，每天的拋售壓力從數千 ETH 降至 0。
由於收益的增加，將會有多少 ETH 被質押？既然大量的常規拋售壓力將枯竭，那麼 ETH 將來自哪裡？
結果是什麼價格？
這些答案將在大約 3 個月內出現。
三重減半結束熊市
比特幣信仰者的一個共同信念是，比特幣減半是推動加密市場週期的原因。每 4 年，我們就有一個牛市，牛市從比特幣減半開始。比特幣發行量的減少降低了流入二級市場的新供應量，隨著二級市場上剩餘的比特幣流動性供應枯竭，牛市逐漸顯現。
如果比特幣減半真的是加密市場週期的原因，那麼以太坊合併的意義將是巨大的。
1、比特幣減半將新的比特幣供應量減少 50%。
2、以太坊合併將新的 ETH 供應減少了 90%。
合併被戲稱為「三重減半」，因為比特幣需要經曆三次減半才能產生同等規模的供應減少。
比特幣需要 12 年才能完成以太坊在未來 3 個月內要做的事情。
如果你相信比特幣減半會引發牛市的觀點，想像一下三重減半會發生什麼。
上一次比特幣減半是在 2020 年 5 月，每個比特幣區塊獎勵從每塊 12.5 BTC 變為每塊 6.25 BTC。按比特幣單價 8,000 美元計算，減半消除了比特幣每天 360 萬美元的拋售壓力，這使價格更容易上漲。
以太坊目前每天產出約 12,000 個ETH，或者說每天大約 3,000 萬美元的安全成本。以太坊合併後每日產出減少 10,720 ETH，同時還消除了每天的產出 1,280 ETH 的拋壓。由於質押者不需要消耗電力，因此他們不必出售他們的 ETH 收益。
如果消除每日 360 萬美元的 BTC 拋壓足以觸發牛市，那麼消除每日 2,700 萬美元至 3,000 萬美元的 ETH 拋壓會發生什麼呢？
我在上週的每週匯總中首次表達了對加密市場的悲觀情緒，這讓聽眾大吃一驚。
對我來說，大宗商品市場、地緣政治風險、通貨膨脹、核戰爭以及 2021 年加密市場一路上漲勢頭的消失，這些都是看跌的理由。
我預計加密市場以完全忽略合併基本面的方式發展，即熊市將壓制所有價格表現，無論單個資產多麼看漲。
這意味著合併還沒有在價格上得到體現。
他們不了解它的重要性，也看不到它的到來。
但你在這裡聽到了。所以當 ETH 在合併後開始設定新的 ATH 時，我將重新發出這篇文章的連結並說：
Bankless 告訴過你了。
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