比特幣作為市值最大的加密資產，在比特幣網路上開發應用程式的聲音從未停止過，下文總結了四類在比特幣上開發 DeFi 應用的方案。
（前情提要：微策略Michael Saylor：比特幣2024將被摩根大通、高盛..大規模採用，成青少年「主流資產」）
（背景補充：比特幣生態該關注的熱點》Ordinals、Atomicals、Taproot Assets..）
隨著 Ordinals 協議的推出和 BRC-20 代幣標準的建立，比特幣網路的動態發生了顯著變化。這些創新導致了比特幣記憶體池中未確認交易的持續高位，增加了對區塊空間的需求，從而提升了礦工的收入。今年，比特幣的算力實現了超過 80% 的增長，這些基礎面的改進可能是比特幣在現貨 ETF 的敘事啟動前，相對於其他加密貨幣表現更出色的主要原因。
由於 BRC-20 資產的上漲以及 BTC 價格的優異表現，比特幣生態受到更多關注，ORDI、RUNE 等在這一輪有優秀的表現。下文 PANews 將分類討論比特幣生態的 DeFi 專案，以下資料均截至 11 月 14 日。
跨鏈或以太坊上的 DeFi 專案
比特幣作為最主要的加密資產，市值佔比在 50% 左右，將比特幣安全的引入其它鏈（主要是以太坊）一直是 DeFi 專案的研究方向之一。目前最主要的 BTC 錨定幣仍然是 WBTC，但底層的 BTC 由 BitGo 中心化託管。在去中心化領域，通常有跨鏈和合成資產的方式在以太坊上鑄造比特幣錨定幣。主要的去中心化 BTC 錨定幣包括 Threshold 發行的 tBTC、Ren Protocol 發行的 renBTC、Synthetix 的 sBTC 等。
tBTC 是由 Threshold 的去中心化的跨鏈橋引入以太坊和其它網路的，Threshold 官網顯示目前發行量為 1662.9 tBTC，這也是目前主要的去中心化比特幣錨定幣。Curve 是 tBTC 的主要應用場所，穩定幣 crvUSD 也支援用 tBTC 作為抵押品。
Ren Protocol 團隊此前被 Alameda Research 收購，受後者破產的影響，現在 Ren 正處於 Ren 1.0 到 Ren 2.0 的過度時期，目前以太坊上發行有 304.5 RenBTC。
Synthetix 的 sBTC 也曾是主要的去中心化比特幣錨定幣之一，但由於穩定幣 sUSD 是 Synthetix 生態中更重要的合成資產，sBTC 的發展並未受到太多重視。目前在以太坊上發行有 391.5 sBTC，另外在 Optimism 上也有發行。
專注於將比特幣帶入 DeFi 的 BadgerDAO 近期也有不錯的表現，它提供自動化質押服務，允許使用者將 WBTC 等存入並賺取收益。另外，BadgerDAO 有一個與比特幣價格掛鉤的去中心化穩定幣 DIGG。隨著以太坊流動性質押的發展，BadgerDAO 還計劃推出以 stETH 為抵押品鑄造的合成比特幣 eBTC。
根據 CoinGecko 資料，上述專案中 Threshold、Ren、Synthetix、Badger 的原生代幣過去 7 天的漲幅分別為 4.5%、-7.5%、3.3%、34.9%。
比特幣側鏈或 Layer 2 上的 DeFi 專案
比特幣不支援完整的智慧合約功能，而是僅支援一種有限的指令碼語言，也不具備像以太坊那樣的複雜智慧合約功能。但是可以藉助側鏈或 Layer 2 解決方案，包括 Lightning Network、Rootstock（RSK）、Stacks、Liquid、MintLayer、RGB 等，來實現比特幣生態內的 DeFi 操作。這類專案利用比特幣的安全性，同時嘗試提高交易速度和降低成本。
這些 Layer 2 或側鏈專案中，推出了原生代幣且市值最高的是 Stacks。根據 DefiLlama 資料，目前 Stacks 的 TVL 為 1914 萬美元。Stacks 上的 DeFi 專案中，去中心化交易所 ALEX 的 TVL 最高，為 1333 萬美元，且過去一個月增加了 69.85%。
RSK 是比特幣的一條側鏈，它通過聯合比特幣礦工和 RSK 礦工的工作量證明（PoW）系統來保障網路安全，實現了比特幣和 RSK 之間的雙向錨定。
Sovryn 是 RSK 上的一個比特幣 DeFi 平臺，它提供幾乎全套的 DeFi 服務，如穩定幣 DLLR，用於交易的 Sovryn AMM，借貸池以及保證金交易。DefiLlama 顯示目前 Sovryn 的 TVL 為 2723 萬美元。Money On Chain 有基於 RSK 的比特幣 RBTC 抵押的穩定幣 DoC，以及一種次級投資代幣 BPro，它允許使用者將 RBTC 兌換為等值的 DOC，目前 DoC 的發行量為 369 萬。
比特幣閃電網路（Lightning Network）是一種構建在比特幣區塊鏈之上的第二層支付協議，旨在實現快速、廉價的小額支付，同時大幅提升比特幣網路的交易吞吐量。這是通過建立支付通道來實現的，使用者在通道內進行的所有交易都不需要立即記錄在比特幣區塊鏈上，而是隻在通道開啟和關閉時進行區塊鏈記錄。根據 1ML 資料，目前 Lightning Network 上的資金為 1.94 億美元，過去 30 天維持不變；節點數量為 14615 個，過去 30 天下降 1.98%；通道數量為 62671 個，過去 30 天下降 2.4%。
10101 Finance 是建立在閃電網路上的衍生品協議，它能交易由比特幣擔保的差價合約、期權和其它衍生品，同時其中還有一種合成穩定幣。該團隊此前基於比特幣開發過多個產品，包括比特幣與以太坊之間的原子交換等。
基於 Ordinals 等特定協議的 DeFi 功能
Ordinals 將資料（如影象、文字等）直接嵌入到比特幣交易的見證部分，從而將非貨幣資料永久儲存在比特幣區塊鏈上。基於 Ordinasl 誕生了一種類似於以太坊 ERC-20 的代幣標準 BRC-20，可以建立代表特定資產或代幣的唯一識別符號。通過 Ordinals 嵌入的資料，可以在在比特幣本身不支援智慧合約的情況下，在區塊鏈上進行復雜的金融交易方法。
基於 brc-20 協議，Unisats 建立了一種允許使用者提供流動性、交易的 brc20-swap，並聲稱這是一種在比特幣主網上執行且使用 brc20 協議的首個原生 Ordinals 交易模組。brc20-swap 實現了自動做市商的功能，同樣根據 Uniswap V2 等採用的 x * y = k 公式進行交易，手續費為 0.3%，流動性提供者獲得手續費的 5/6，剩餘 1/6 作為平臺費用，手續費以 brc-20 資產 SATS 的形式收取。
但 OKX CEO 等人也在質疑 brc20-swap 的去中心化，實現完全去中心化的 DEX 交換存在難度。儘管 Unisats 的 brc20-swap 銘文交易在設計上支援去中心化的參與和部署，但由於比特幣網路本身不支援智慧合約，其是否能夠實現完全去中心化的交換仍有待商榷。
另外，和 Ordinals 類似的還有 Atomicals、Pipe、Runes 等，可能也能實現類似的功能。
其它建立在比特幣上的 DeFi 專案
除此之外，還有一些專案試圖在比特幣上實現基礎的 DeFi 功能，這是一個挑戰較大但潛力巨大的領域。
在原生比特幣的鏈上交換上，THORChain 是最主要的場所。這是一個去中心化的流動性網路，具有可互操作的區塊鏈，支援跨鏈代幣交換。它的特點是不將資產錨定或包裝，而是直接允許使用者在不同的 Layer 1 區塊鏈上交換代幣。
過去 7 天，THORChain 的交易量為 13.8 億美元，在所有 DEX 中位於第三。目前，THORChain 的 TVL 為 2.5 億美元，過去一個月上升 106.7%。它的原生代幣 RUNE 也是近期表現最好的資產之一，目前 RUNE 的價格為 4.84 美元，過去 7 天上漲 39.3%。
Bisq Network 是一個允許使用者將比特幣兌換為法幣或其它加密貨幣的 DEX，它以信任最小化的方式執行，由 DAO 運營。Bisq 發行有 BSQ 作為對貢獻者的激勵，交易者也可以通過持有 BSQ 來對交易費用打折，目前 BSQ 的市值為 290 萬美元。
Atomic Finance 結合了比特幣的基礎技術和創新的合約機制，它通過比特幣的指令碼語言和離散對數合約（DLCs）在比特幣上實現 DeFi 功能。比特幣持有者能夠更有效地利用他們的資產來獲得收益，同時保持資產的安全性和去中心化的特點。目前 App 下載量超過 1000 次，投資額超過 75 BTC。
小結
比特幣作為市值最大的加密資產，在比特幣網路上開發應用的聲音從未停止過。以上總結了四類在比特幣上開發 DeFi 應用的方案，並列舉了其中的代表性專案。
目前來看，Ordinals 這類建立在比特幣上的協議佔據了比特幣網路上的大量交易。另外一些方案，如 RGB 和 Taproot 等也是被很多人所看好的技術路線。
