恐懼、貪婪是驅動市場走向的兩大因素，但是傳統資產投資人和加密資產投資人面對「相同事件」的反應卻是截然不同。
經濟、金融危機、地緣政治的緊張、流行病爆發這些事件往往會帶給市場衝擊，其主要原因就是投資人對於事件發生的預期心理，產生恐懼、貪婪兩種心態。
國際媒體《CNN》就以七大指標的平均值得出的數值與正常的偏離比較，創造了「恐懼貪婪指數（Fear and Greed Index）」。這些指標包括股價動力、標普 500 指數、標普 500 指數的 125 日平均移動線指標等。這個恐懼貪婪指數數值範圍為 0 到 100，數值越大，代表投資人越貪婪。
從去年十二月到今年一月初的時候，投資人還處於極度貪婪的狀態，是自 2017 年以來首次超過 91 分。當時對比標普 500 走勢和反向的 Rydex 比率 ¹，可以發現投資人多頭情緒衝上歷史高點。即便是網路泡沫的全盛期，交易者積極布局的程度，也比不上現在。從短期和長期角度來看，投資人的貪婪指數到達相當罕見的程度。
[註*1]：Rydex 比率（Rydex Ratio）是追蹤 Rydex 交易者在空頭基金和貨幣市場基金的資產、相對於在多頭基金和類股基金的資產。
武漢肺炎疫情剛開始的時候，投資人的貪婪指數降到了 70 分，仍然呈現相對高檔。但昨日貪婪指數一度下降到 44 分，而在截稿之前的恐懼貪婪指數則為 55 分，呈現「中性狀態」。
恐懼貪婪指數的下降肇因於標普指數的下滑，武漢肺炎疫情的預期心理重挫了美國股市，標普 500 指數從 1 月 31 日的 3,282 點下跌到 2 月 3 日的 最低點，3,221 點，下跌約 2%。
不只是美國股市，中國股市在 2 月 3 日開盤時，三大指數（上證指數、深證成指、創業板）全面跳水，上證指跌 8.73%，深成指跌 9.13%，創業板跌 8.23%，其中上證指更是自 2015 年股災以來的最大跌幅，同時也是過去一年來的最低點。
儘管中國央行釋出 1.2 兆人民幣救市，也限制「賣空活動」，但仍然無法阻止股市開盤的跳水。不過從昨天開始，中國 A 股似乎已開始反彈。
傳統市場恐懼，加密市場貪婪
根據加密貨幣恐懼貪婪指數（Crypto Fear and Greed Index）顯示，在傳統投資人恐懼時，加密貨幣恐懼貪婪指數逐漸上升。
該指數是由 Alternative.me 開發的，仿造恐懼貪婪指數，數值越大，表示投資人情緒越貪婪。其追蹤比特幣和市值較高的加密貨幣的波動性（25%）、交易量（25%）、社群媒體（15%）、BTC 的佔有率（10%）、調查報告（15%）、Google 搜尋熱度（10%）作為指標依據。
傳統市場處於極度貪婪的時候剛好是加密恐懼貪婪指數的低點，去年 12 月 18 的時候，加密恐懼貪婪指數只有 15 分，而隨著武漢肺炎疫情擴散，截至目前為止，該指數已經上升到了 53 分。
該指數趨勢的結論大約與目前多數專家得出的結論一致，即傳統投資人以及加密貨幣投資人在面對單一事件時，所產生的反應是截然不同。傳統股市在面對上述危機時往往會下跌；相反地，加密貨幣市場在面對金融危機、貿易戰乃至於像武漢肺炎這類危機時，價格有很大機率會向上攀升。
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