美國兩黨完成清晰法案妥協穩定幣收益！銀行業嗆「存款將流失」，Coinbase 漲 6%、Circle 飆 20%

美國參議員 Tillis 與 Alsobrooks 5 月 5 日聯合發布聲明，聲明 CLARITY 法案第 404 條「穩定幣收益」條款已達兩黨妥協——禁止類存款利息、保留行為型獎勵。但同日美國銀行業協會逕自打臉，表示條款「未充分解決存款流失擔憂」。市場卻不買帳：Coinbase 股價週一上漲 6%、Circle 大漲 20%，委員會細修預計 5 月 11 日週進行，全院投票最快 6 至 7 月。
（前情提要：CLARITY Act 重大突破！美參議院達成「穩定幣收益」妥協，Coinbase 讚：守住核心利益）
（背景補充：白宮推進穩定幣法案《Clarity Act》：穩定幣收益維持妥協方案，加速掃除剩餘障礙）

CLARITY 法案最燙手的一塊，終於有了兩黨的白紙黑字。

5 月 5 日，共和黨參議員 Thom Tillis（R-NC）與民主黨參議員 Angela Alsobrooks（D-MD） 發布聯合聲明，聲明就第 404 條穩定幣收益相關條款達成妥協。加密記者 Eleanor Terrett 第一時間在 X 平台爆料此訊息，並引述聲明措辭「我們尊重彼此的分歧（we respectfully agree to disagree）」——這句話在華盛頓立法語境裡，往往意味著法案已無限接近最終版本。

🚨NEW: Joint statement from @SenThomTillis and @Sen_Alsobrooks on the stablecoin yield compromise amid pushback from banking trades, signaling the deal is likely final.

"…we respectfully agree to disagree." pic.twitter.com/egRYIpu4YE

— Eleanor Terrett (@EleanorTerrett) May 5, 2026

訊息一齣，市場用腳投票：Coinbase 股價週一上漲 6%，Circle 股價大漲 20%，加密概念股普遍走揚。投資人顯然把這份聯合聲明解讀為法案過關的重要訊號。

第 404 條怎麼妥協的：禁「類存款利息」、留「行為獎勵」

第 404 條的核心爭議在於——穩定幣發行商能否對持幣人支付類似銀行存款利率的收益？銀行業長期視此為直接搶奪儲蓄存款的威脅；加密產業則堅持這是吸引用戶的基本商業工具。

此次妥協版本劃出一條清晰紅線：禁止任何「經濟上或功能上等同於（economically or functionally equivalent）」銀行存款利息的收益設計。換言之，穩定幣持有本身不能「放著領息」。

但條文同時保留了所謂 bona fide activity-based rewards（真實行為型獎勵）——即與平台真實使用行為繫結的激勵機制，包括：忠誠度方案、交易返獎、支付激勵、訂閱優惠及一般平台使用獎勵。白宮幕後斡旋、歷經數月與加密業者及銀行業反覆協商，才換來這道分野。

Coinbase 與 Circle 隨即公開表態支援，敦促參議院銀行委員會儘速推進細修程式。加密產業整體評價是「守住核心利益」——至少 activity-based rewards 的空間沒有被完全封死。

銀行業打槍：說沒解決存款流失問題

然而就在同一天，美國銀行業產業協會（包括 Bank Policy Institute 等大型銀行公會）公開表示：CLARITY 法案中穩定幣收益的擬定條款，仍未充分解決銀行界對於存款流失風險的根本擔憂。

這個時機點頗為耐人尋味。加密產業才剛高調宣稱「兩造妥協達成」，銀行業的否定聲明幾乎在同一時刻落地——等於當場潑冷水，否認這是真正的共識。

銀行業的核心邏輯並未改變：只要穩定幣持有人能透過任何形式的獎勵機制獲得實質回報，一般存款戶就有誘因把錢從銀行帳戶移往穩定幣，進而引發系統性存款外流。無論條文怎麼拗口地區分「利息」與「獎勵」，本質上都是同一塊蛋糕。

值得注意的是，連部分加密產業團體也不完全站在同一陣線。加密創新委員會（Crypto Council for Innovation，CCI）就對此條款表達疑慮，認為 CLARITY 法案的限制範圍比早先的 GENIUS 法案更廣，可能壓縮加密公司的商業彈性。換言之，這份妥協並未讓所有加密業者滿意，只是加密業「比較能接受」，而非「皆大歡喜」。

時程與市場：5/11 細修、6-7 月投票，Polymarket 機率達 70%

立法時程方面，參議院銀行委員會（Senate Banking Committee）預計在 5 月 11 日那週進行 markup（細修），全院投票最快落在 6 月或 7 月初。

預測市場的判斷更為直白：Polymarket 上 CLARITY 法案今年過關的機率目前掛在 70%，反映市場主流認為立法推進已進入最後直線。

Coinbase 與 Circle 的股價反應，也說明瞭市場此刻的優先排序：銀行業的抗議被當成阻力而非障礙，立法動能才是交易的主軸。摩根大通稍早指出，CLARITY 法案剩餘爭議已縮減至 2 至 3 項；從這個角度來看，第 404 條有了兩黨聯署，就算銀行業仍在叫陣，最終的立法算術已逐漸向加密業傾斜。

銀行業姿態強硬，但它能阻止多少？這個問題的答案，可能在 5 月 11 日 markup 結束後就有初步輪廓。

本文資料來源：Eleanor Terrett X 推文、金色財經、Bank Policy Institute 銀行業聯合聲明、CoinDesk 政策報導、The Block，由動區動趨整理報導。