2018年，Uniswap 僅用 500 行優雅簡潔的程式碼就完成了高效的自動做市商（AMM）交易模型，而一切 DeFi 樂高又組裝於其之上，滋養了繁榮的生態，讓公鏈不再僅僅是一個發行 Token 的工具，而成為了有真實價值支持的基礎設施，間接開啟了 2021 年波瀾壯闊的加密貨幣牛市。
（前情提要：手把手教學｜以太坊 AMM 之王 Uniswap v3 更新：全新的金融做市體驗）
（事件背景：DeFi｜Uniswap正式上線v3、已完成主網部署，升級後有甚麼要注意的？）
如今，Uniswap 自我顛覆，推出了 V3，進行了全面的升級，引發了 DeFi 圈子的全面熱議，讓我們對這個新升級版本一探究竟吧。
01 重大更新
讓流動性提供者賺更多的錢
Uniswap V3 中最大的亮點，用官方的說法是提高了資金效率。其實，直白地說，對於流動性提供者而言，可以用同樣金額的資金，賺取更多的錢，收益更高。
在之前的版本中，往一個池子裡添加流動性的時候，流動性在每一個價格段是均勻分佈的。然而，大部分情況下，用戶實際上只會在固定某個區間的價格段操作。
這種情況在穩定幣兌換中更常見，兌換的價格段特別地短。比如 DAI / USDC 對的價格大部分情況下只在 1.01 之間波動，這導致剩下價格段所提供流動性的資金利用率很低。而流動性提供者僅僅只能賺取這一段流動性的手續費。
我們都知道，這種流動性挖礦俗稱一池，對於價格波動劇烈的加密貨幣，由於無償損失的存在，一池是風險極高的，極有可能虧損。另外，進行貨幣兌換的用戶也會遭遇滑點很大的情況，下單是一個價，拿到手又是另一個價。
而在 Uniswap V3 中，流動性提供者可以自己選擇一個特定的價格區間段提供流動性。比如在 ETH/DAI 流動性池中分配 100 美元給 4,000 價格段，再分配 50 美元給 2,000 價格段。
在這種做市模型下，流動性提供者的資金效率提高了最多 4,000 倍。打個比方，原來為了獲得 5 美元，需要提供 100 美元的流動性，現在只需要 50 美元，那麼剩下 50 美元的資本就可以用來做其他事情，比如質押到其他 DeFi 協議，或者提供其他價格段的流動性等。
同時，資金池中的流動性深度會更好，因此用戶在進行兌換的時候，滑點會更低，這種低滑點甚至會超過中心化交平台，或者穩定幣對的 AMM 做市模型。
02 其他創新
1、多級手續費： Uniswap V3 允許流動性提供者自己在 0.05%、0.30% 和 1.00% 之間選擇手續費。通過這些設置，在無償損失風險更高的交易對上，可以設置更高的手續費，比如 0.30%。
而像在穩定幣這種幾乎沒有價格波動的兌換對中，選擇更低的手續費，比如 0.05%。至於對於像前些時間爆火的動物園系列小幣，則可以設置高達 1.00% 的手續費。
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2、預言機：Uniswap V2 引入了時間加權價格預言機（TWAP），目前 V3 版本對預言機也進行了重大改進。第三方可以調用計算過去約 9 天內任何的 TWAP 價格。
這樣一來，可以更方便和便宜地創建更高級的預言機，包括簡單移動平均線（SMA），指數移動平均線（EMA），離群值過濾等等。同時，相比 V2 ，V3 預言機的更新可以降低 50% 的 Gas 消耗。在外部合約中計算 TWAP 也會變得更加便宜。
延伸閱讀：V神社群提案：Uniswap 應發展 ETH / USD 價格預言機，並以 UNI 作為預言機代幣
3、範圍訂單：在 Uniswap 的老版本中，如果我們想要提供流動性，那麼不得不擁有兩種 Token。而在 V3 中，流動性提供者可以通過提供一種代幣的流動性，來賺取收益，只要目前的價格不在他選擇的範圍內。
如果兌換對價格進入他選擇的價格區間，那麼他提供的這種資產將會被賣成另外一種，同時他還能收取手續費。如果流動性提供者選擇的價格範圍很小，這就有點像撮合模式中的限價單功能——用戶掛單某個價格，直到有人願意以這個價格和他成交。
通過類比限價單，我們可以暢想一下範圍訂單的應用場景：目標價出貨、抄底、首發上市等。
4、倉位即 NFT：由於在 V3 中，每對 LP Token 對應不同的價格區間，因此 LP Token 之間無法互相兌換轉移，也就無法通過 ERC20 的代幣協議實現。LP Token 的倉位便會變成 NFT 的倉位，這可能是升級 V3 後的一個小缺陷。
成為 NFT 後，之前的許多具有可組合性的第三方應用將無法使用。比如質押 LP Token，手續費也不再自動複投到流動性池中。目前，Uniswap 團隊也在這方面努力探索，讓流動性提供者可繼續通過 LP Token 躺賺。
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03 小結
可能很少人意識到，Uniswap V3 的創新其實是個很大的變革，它大大提高了資本效率，而資本永遠會尋找收益最高的地方。但是，我們目前所熟知的 DeFi 世界都構建於老版本的 AMM 做市模型之上。
V3 的 Uniswap 一旦被大規模採用，隨之而來的配套設施將會截然不同，許多有遠見的項目方已經逐漸從「古典流動性挖礦」轉移到新版的開發中了。為了保護 V3 的程式碼不像之前那樣，被其他項目隨意抄襲使用，Uniswap 團隊為此申請了 2 年的專利保護期。
雖然這很不開源、很不去中心化、很不區塊鏈，但這也彰顯了團隊對於 V3 能夠獨立建立新生態的信心。Uniswap V3 是否能夠建立起護城河，顛覆現有生態？讓我們且看用戶是否買賬吧。
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