鏈上數據分析平台 Spot On Chain 昨（28）日在推特上發文指出，以太坊在過去的一個月裡，已經遭遇了兩次暴跌，跌幅合計高達 23.5％，而其中有四大巨鯨起到了關鍵作用。
（前情提要：以太坊現貨ETF表現很差，應該是有史以來最慘的數據了..）
（背景補充：以太坊基金會「逃頂大師」又出貨！將3.5萬枚ETH轉往Kraken）
在本輪週期中，比特幣在今年 3 月創下了 73,000 美元的歷史新高，雖然近期再次走低，但不少投資者仍然認為比特幣後市還將迎來新一輪的爆發。
但作為第二大加密貨幣的以太坊，不僅始終未能刷新歷史高點，還伴隨市場的下跌多次遭遇重挫，讓投資者們不得不懷疑，是否還能對以太坊抱有希望？
四大巨鯨近 1 個月出售近 20 萬枚 ETH
就在昨（28）日，鏈上數據分析平台 Spot On Chain 在推特上發文指出，以太坊在過去的一個月裡，已經遭遇了兩次暴跌，跌幅合計高達 23.5％。
而在 ETH 的市場賣壓中，有四大巨鯨被認為是 ETH 的出貨主力，他們分別是：
1. 以太坊基金會
8 月 23 日，以太坊基金會向交易所 Kraken 存入價值近 1 億美元的 ETH（3.5 萬枚），5 天後的 8 月 28 日，ETH 的價格隨之下跌了 9％。目前，基金會還持有 27.5 萬枚 ETH。
2. Jump Trading
7 月 25 日至 8 月 6 日期間，Jump Trading 向各大交易所存入價值約 2.76 億美元的 ETH（8.89 萬枚），8 月 5 日，ETH 的價格暴跌 20％。目前，Jump Trading 還持有 2.9 萬枚 stETH 和 2.46 萬枚 ETH。
3. ICO 相關鯨魚 0xe17
這名巨鯨自 7 月 9 日以來，向 OKX 存入了 1.54 億美元的 ETH（4.85 萬枚）。目前，該巨鯨還持有 30 萬枚 ETH。
4. 鑽石手鯨魚 0x682
自 7 月 25 日以來，這名巨鯨兩次向 Kraken 存入了 7,390 萬美元的 ETH（2.5 萬枚），且在這兩次出貨後，ETH 價格分別下降了 7.6％ 和 2.5％。目前該巨鯨仍持有 4.16 萬枚 ETH，預計其總利潤為 1.27 億美元。
可以看出，這四名巨鯨的出貨均為 ETH 帶來了下行壓力，但值得注意的是，以太坊基金會的拋售基本可以判斷為是用於今年的營運支出和開發，因此在今年他們再次大量出貨的可能性相對而言較小，而其他三位巨鯨的剩餘持倉，則可能會對 ETH 的後市再次產生影響，值得我們持續關注。
以太坊後市上漲無望？
針對以太坊的現狀，Pink Brains 共同創辦人 Ignas 總結了目前市場上看空以太坊的一些觀點，包括：
- 比特幣被譽為數位黃金，但以太坊的故事對於散戶和機構而言較為複雜；
- 以太坊競爭對手 Solana 大有超越以太坊之勢；
- 投資者認為比特幣是最穩健的加密貨幣投資，Solana 具有上漲潛力，以太坊則夾在二者中間；
- 以太坊 Layer2 網路和模組化區塊鏈將分走部分資金。
不過，Ignas 也指出我們仍然可以通過以下理由看漲以太坊：
- 坎昆升級後，以太坊網路 Gas 費大幅降低，參與以太坊生態的成本隨之降低；
- 普通投資者也可以參與以太坊質押；
- 以太坊生態擁有最頂級的開發團隊和不斷推出的創新技術；
- 在 DeFi 生態上，沒有公鏈能超過以太坊；
- 以太坊上 RWA 的專案未來成長潛力十分巨大；
Pectra 升級短期內能救以太坊？
另外，Ignas 還特別強調，在短期內，以太坊最大的看漲觀點之一就是繼坎昆升級後的下一個重要網路升級，即 Pectra 升級：
Pectra 升級是以太坊升級路線中的下一個重要里程碑，預計將於 2025 年第一季度推出，包括 Prague（執行層）和 Electra（共識層）的更新。
Ignas 介紹，以太坊此前的重大升級均備受市場關注，但這次 Pectra 升級的熱度卻稍顯冷清。不過，儘管如此，其中仍然有一些值得我們關注的更新：
- 帳戶抽象：簡化錢包管理的使用流程，最終將會提升用戶的體驗；
- 權益質押優化：對於資金體量較小的質押者而言，可以有更靈活的質押選項；
- 可擴展性改進：Pectra 升級將把 blob 容量擴大 2-3 倍。
最後，Ignas 表示，綜合以太坊現貨 ETF、以太坊網路升級等多種因素估計，資管公司 VanEck 預計 ETH 將上漲至 5.1 萬美元的觀點是合理的。
