彭博資深商品策略師 Mike McGlone 近日發文警告，加密貨幣相對於貴金屬的相對強勢已正式破位下行，預示 2026 年加密資產恐持續落後黃金等硬資產表現。
（前情提要：彭博分析師Mike McGlone：比特幣仍將崩跌至5萬美元、白銀下看50美元，若出現反彈最好是做空）
（背景補充：彭博策略師Mike McGlone：2025黃金、白銀與美股「漲太多」，今年面臨回檔風險）
彭博資深商品策略師 Mike McGlone 近日在 X 平台發文指出，加密貨幣相對於貴金屬的表現已出現關鍵轉折，跌破重要支撐位，這可能預示 2026 年加密資產將持續相對走弱，而傳統硬資產，如黃金等貴金屬則更具韌性。
Cryptos Breach Key Support vs. Metals –
Cryptos have dropped below a key pivot vs. metals, suggesting the trend will continue in 2026. Our graphic shows the ratio of the Bloomberg Galaxy Crypto Index (BGCI) vs. the Bloomberg All Metals Total Return Subindex (BCOMAMT) below… pic.twitter.com/n6A85HQeLT— Mike McGlone (@mikemcglone11) February 10, 2026
加密貨幣相對貴金屬破位下行
Mike McGlone 以彭博 Galaxy 加密指數（Bloomberg Galaxy Crypto Index, BGCI）相對於彭博所有金屬總報酬子指數（Bloomberg All Metals Total Return Subindex, BCOMAMT）的比率為分析基礎，指出該比率已跌破約 510 的關鍵水平。此一阻力位最早可追溯至 2018 年，當時指數基底從 2017 年的 100 起算。跌破此線後，暗示趨勢可能延續至 2026 年全年。
圖表顯示的長期趨勢轉變
根據 McGlone 附上的圖表顯示，加密貨幣在 2025 年達到相對高點後快速回落，與美國股市波動率（S&P 500 的 180 日波動率）形成對比。圖中標註多個關鍵價位，如 511.05、398 等，強調比率已明顯低於先前高點區域。他認為，加密貨幣供給近乎無限，相較之下貴金屬供給有限，這種結構性差異正逐漸反映在相對表現上。
值得一提的是，McGlone 在近期其他分析中多次提及，加密市場在 2025 年經歷「過度上漲」後，可能進入修正階段，而貴金屬則面臨類似高價調整風險，但整體仍具韌性。他將加密比喻為「鴿群」，貴金屬則如「少數鴿子」，暗示前者波動更大、易受情緒驅動。McGlone 多次提及，投資者在資產配置時需重新評估加密與硬資產的相對吸引力，尤其在 2026 年市場波動可能加劇的背景下，應密切關注相關指數比率變化，以及宏觀環境對風險資產的影響，以做出更謹慎的決策。
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