BitMine 兩天掃貨近 2 億美元的以太坊（ETH），與聰明錢大舉做空形成現在市場上的大反差。
（前情提要：速覽：Fusaka 升級為以太坊帶來了哪些好處？ ）
（背景補充：以太坊2025全年三明治攻擊損失僅4000萬美元，單筆MEV利潤降至3鎂 ）
自從數日前 ETH 回到 3200 美元上方後，鏈上的交易員忙著加空單避險，同一時間，礦業轉型企業 BitMine Immersion Technologies 卻在 48 小時內掃入近 2 億美元的以太坊 (ETH)，與鏈上形成兩個溫度截然不同的世界。
BitMine 已持有 373 萬枚 ETH
根據鏈上追蹤，BitMine 台灣時間週五（5日）買進 1.307 億美元 ETH，週六再加碼 6,800 萬美元，兩天共吸納 64,622 枚，ETH 總持倉衝上 113 億美元，約佔 ETH 流通量 3.08%。
董事長 Tom Lee 把這筆庫存視為「能自產現金的資產」，因為 BitMine 透過 Staking 賺取收益，企圖複製 Strategy 持比特幣模式，但再多一層現金流。
12 月 3 日完成的「Fusaka 升級」降低交易成本並改善 L2 擴充，被公司當成 DeFi 與 RWA 爆發的技術催化劑。Tom Lee 判斷越接近升級完成、價格卻仍低迷，就是最後的便宜籌碼。
聰明錢加空
BitMine 的狂熱並未感染專業投資者，鏈上表現最佳的一群交易員正大量開設永續空單，他們看見的風向包含：現貨 ETH ETF 11 月失血 14 億美元，上週五單日再流出 7,520 萬美元。主網收入因 L2 分流而下滑，技術指標呈現超賣。
過去三個月，整體企業數位資產庫存買進活動大跌 81%，意味絕大多數企業都選擇觀望。市場目前的主要現貨買方企業，幾乎只剩 BitMine，希望他們能笑到最後。
