中國礦機製造業巨頭 嘉楠耘智，經歷過去失敗經驗，嘉楠耘智在昨日向美國證交委員會（SEC）提交首次公開募股說明書，展露該公司獲利表現、公司商業願景等資訊；但尚未確切說明其預期的 IPO 規模。目前中國加密貨幣市場正熱，嘉楠耘智能否乘勢追擊成功上市，成為打敗其他礦業巨頭第一家上市的礦機製造公司？
中國三大礦業巨頭之一的嘉楠耘智，終於在 10/28 正式向美國證交委員會（SEC）提交首次公開募股說明書
表明該公司打算以 CAN 的股票代碼在納斯達克證交所（Nasdaq）上市，並設定 4 億美元的留位費（Placeholder），但目前並未明確說明 IPO 的規模，包含最終募集金額、估值以及每股發行價格。
延伸閱讀：估值 613 億，礦機大廠嘉楠耘智(Canaan)傳11月將上市美股 Nasdaq
IPO 之路跌跌撞撞
早在 2016 年，嘉楠耘智就試圖藉由收購山東電力設備製造商「路易通」在中國 A 股市場借殼上市，最終沒有成功；後來在中國「新三板」市場的另一次上市申請，也因未公開的原因而失敗。
註：新三板市場，指中關村科技園區非上市股份有限公司股份報價轉讓系統，由中國國務院決定在北京中關村科技園區試點，並於2006年在深圳證券交易所正式掛牌啟動。
去年 5 月，嘉楠耘智也到香港證券交易所申請上市，但最終在同年 11 月，香港證券交易所的數據顯示該公司的申請「失效」。
背後原因很可能是由於 2018 年第三季，隨著加密貨幣市場的利空，間接導致挖礦產業也面臨嚴重虧損。
而由於挖礦市場隨著加密貨幣價格成正相關的波動，這也讓證券交易所在質疑加密貨幣風險過大的同時，連帶質疑挖礦製造商的獲利表現是否真能保持穩定、可持續性。
財報表現如何
該文件顯示，嘉楠耘智在 2018 年的淨收入超過 120 億新台幣，在扣出成本及營運支出後，淨利約 2.5 億新台幣。
在 2018 年與 2019 年的上半年表現上，嘉楠耘智在 2018 年上半年淨收入為 84.2 億新台幣，並有超過 7.7 億新台幣的淨利表現；但在 2019 年上半年淨收入只來到約 12.5 億新台幣，面臨近 14 億新台幣的淨虧損。
– 嘉楠耘智 2018 年及 2019 年總合損益表。圖片來源：嘉楠耘智公開募股說明書-
朝 AI 晶片製造發展
以製造「Avalon 阿瓦隆 ASIC 礦機」聞名的礦機大廠 嘉楠耘智（ Canaan Creative），在 2013 年針對「比特幣挖礦」設計並製造具高計算性能的 ASIC 加密貨幣採礦機。
而這些經驗除了奠定該公司在技術和資本面的堅實基礎外，也為他們打造 AI 晶片相關研究及開發的願景。
嘉楠耘智在公開募股說明書中表示，該公司在 2018 年 9 月已成為業內第一家，提供基於「Risc-V 架構」的商用邊緣計算 AI 晶片之公司。
這種晶片作為一種類微型處理器，背後透過指令以及自行開發的類神經網路加速器，優化軟體與底層處理器之間進行通訊的方式。
此微型處理器在應用於加速 AI 應用程式的硬體效能上，具備出色性能。而由於嘉楠耘智是無晶圓廠的 IC 設計公司，因此其晶片將與行業領先的供應商包括台積電、三星、STATS ChipPac、ASE、SPIL 合作，進行製造、封裝、測試。
能否成功上市
隨著中國領導人 習近平主席在 10 月 24 日於公開場合表示：
「把區塊鏈作為核心技術自主創新重要突破口，加快推動區塊鏈技術和產業創新發展。」
此番話代表中國官方對於區塊鏈技術的立場，並讓比特幣價格當天擁有近 40％ 巨大漲幅，引起中國加密貨幣市場的一陣狂熱與投入。
而 10 月 27 日中國政府便公佈「密碼法」，該法作為區塊鏈底層技術的基礎規範，旨在管理加密貨幣相關的應用，預計於明年元旦生效並實施。
同時外界針對中國數位人民幣何時發行也擁有許多猜測，但是中國官方一連串動作的確大幅振興全球的加密貨幣市場。
對此，作為中國三大礦場的嘉楠耘智是否能乘勢追擊，在這個時機點通過 SEC 針對該公司在納斯達克證交所的上市許可，其實關鍵點仍取決在該公司的財務表現是否穩定、有無符合監管機關的相關規定，以及相關法律遵循。
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