在加密貨幣研究公司 kaiko 發布的研究報告中可以發現，上週，比特幣價格在韓國市場出現折價交易，那麼，這與以往的市場表現有何不同，是否預示著市場即將出現反轉？
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加密貨幣研究公司 Kaiko 在 28 日發布研究報告，內容提及本週加密市場的趨勢概況。有趣的是，在比特幣價格持續走高的背景下，報告卻表示，比特幣在韓國市場短暫出現 1% 的折價，這與以往的市場表現有什麼差別嗎？
BTC 在韓國市場出現折價交易
報告指出，上週（10/21~10/27）韓國市場的比特幣一度出現約 1% 的折價，這是自今年 9 月以來的第二次。
報告進一步說明，過去因南韓的法規限制，外國資金進出相對困難，導致韓國市場上的比特幣價格通常會出現溢價，最高時曾達到 50%。今年 3 月，在比特幣價格創新高之際，「泡菜溢價」一度飆升至 10%，但隨著市場的後續回調，比特幣溢價在夏季回落至 1-2% 的區間。
比特幣折價預示「市場反轉」
雖然在報告觀察期間（10/21~10/27），比特幣處於下跌回調情況，折價交易可能反映當時韓國市場急於拋售或是轉為保守的情緒。但這與本週比特幣突破 73,000 美元，並且伺機衝擊新高的價格表現，明顯有巨大的反差。
對此，文章解釋，韓國市場經常被視為加密貨幣市場的風險情緒指標，在牛市期間，交易量往往會迅速上升。值得注意的是，過去幾次出現負泡菜溢價的情況，往往預示著加密市場的整體漲勢。
另外，筆者翻看先前兩次「泡菜折價」後的市場情形，發現比特幣價格都有短期或長期漲幅，與報告所述的「預示漲勢」相符：
- 2024 年 9 月 24 日，韓國市場的比特幣價格出現自 2023 年 10 月以來的最大折價，折價幅度達到 0.55%，並在 9 月 26 日進一步擴大至 1.15%。價格方面，比特幣從 9 月 24 日的低點 62,700 美元攀升至 9 月 27 日的高點 66,498 美元。
- 2023 年 10 月 23 日，韓國比特幣價格出現 1.01% 折價，當時比特幣正處於牛市初期的上漲趨勢。
不過再往更早期的數據翻看，可以發現泡菜折價不只有預示接下來的上漲行情，也有可能是預示是下跌行情，並且折價可能會與正在進行的趨勢同時出現（例如：比特幣在上漲初期出現折價現象）。因此，筆者認為，泡菜折價可以作為市場「已經反轉」或「即將反轉」的參考指標。
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