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Home 加密貨幣市場 市場分析

比特幣難道 6 萬止步?Glassnode「長期持有指標」表明,牛市可能才剛剛開始

Lee Michael by Lee Michael
2021-04-12
in 市場分析, 比特幣
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比特幣難道 6 萬止步?Glassnode「長期持有指標」表明,牛市可能才剛剛開始
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比特幣(BTC)上週末再度突破 6 萬美元大關,可惜沒能續刷新高,在短暫觸及 61,500 美元後又拉回 6 萬美元以下。不過,雖然比特幣在 5-6 萬美元區間停滯了近一個月,市場卻也沒有瀰漫過多的緊張情緒;事實上,越來越多鏈上數據表明,這輪比特幣牛市並不會止步於此。
(前情提要:Peter Thiel究竟想表達什麼?比特幣恐成「中國的金融武器」,是希望美國 all in BTC?)
(事件背景:牛市結束了嗎?彭博四月報告維持一貫基調:比特幣今年上看 40 萬美元)

本文目錄

  • 賣出行為處於低點
  • 牛市週期頂部傾向在「短期交易高峰」形成
  • 相對 HODL,賣出活動非常低
    • BNB衝破550創新高!趙長鵬預告第 15 次代幣銷毀,推文: 將助力代幣價值提升
    • 高盛執行長 : 比特幣監管將迎來「大演進」;NBA獨行俠老闆: 論價值儲存,以太坊勝過BTC
    • 泡菜溢價跳水!23% 大跌剩 9%,疑因交易所 UPbit 暫停韓圓出入金、開戶

 

在經歷近一個月的盤整後,比特幣似乎已逐漸找回了上漲動力。Glassnode 數據顯示,在機構需求持續上升的刺激下,「HODL 長期持有」指標依舊處在牛市初期階段,為比特幣下一波走高續添動能。

往常的牛市週期中,長期及短期投資人一般在牛市尾巴會不斷施加市場拋售壓力。然而,Glassnode 指標卻表明,市場目前對於價格的持續上漲反倒是越來越有信心;假如需求依然強勁,比特幣恐進一步上漲。

賣出行為處於低點

牛市起步往往伴隨短期投機的增加,長期持有者則是在牛市後半段慢慢加大拋售壓力。下圖 Glassnode 的 HODL Waves 指標,顯示了比特幣在被出售前的持有時間,以不同顏色作時間長度的區別。

8211 Bitcoin HODL Waves 長期持有指標取自Glassnode 8211

舉例來說,假如某地址持有比特幣長達 5 個月,則會被劃分在代表 3-6 個月的淺橙色區間。而當該地址出售了比特幣,該比特幣則置換為 24 小時區間,即最下方的深紅色地帶。

也就是說,深紅色區間的占比越高,比特幣的短期成交量也就越多。一般來說,熊市低點最少出現這種高頻率的短期交易,而是通常發生在牛市的高點,並隨著牛市頂點達到最高峰。上圖可明顯看出,短期交易量尚不及 2017 年年底的上一輪牛市高點。

牛市週期頂部傾向在「短期交易高峰」形成

比特幣 HODL Waves 並沒有考量到賣方實現的獲利,僅解釋了各區間比特幣的絕對數量。不過,我們可以按實際價格作加權,得出每一枚比特幣最後一次的平均交易價格,即下圖的 Realized Cap HODL Waves。

8211 Bitcoin Realized Cap HODL Waves 8211

這個概念是由鏈上分析師 Typerbole 首次提出,同樣以 HODL 時間作劃分,每個區間都被視為一個 Bucket,並按價格加權將每一 Bucket 的獲利回吐視覺化。圖表顯示,以 1 週至 1 個月為區間的 Bucket 頂部,皆與每一輪的牛市高峰重合。

這也就意味著,當前的市場活動遠遠還沒達到典型的牛市高峰。事實上,該 Glassnode 圖表甚至表明,目前是比特幣牛市歷史上首度出現 1w-1m 區間下滑、幣價卻繼續上漲的現象。

相對 HODL,賣出活動非常低

Glassnode 技術長 Rafael Schultze-Kraft 也抱持著相同的觀點。他以「銷毀天數」(Coin Days Destroyed)作指標,該指標顯示了被持有者在進行賣出活動時銷毀的總持有天數。

Ok, this is beautiful.

Experimenting with Coin Days Destroyed: Despite $BTC prices above $50k, 3-month CDD at low levels and recently declining.

Old hands extremely strong here, HODLers showing conviction and doing what they do best.

Doesn't look like a top to me.#Bitcoin pic.twitter.com/z8OL8Gt73E

— Rafael Schultze-Kraft (@n3ocortex) April 9, 2021

根據 Coin Days Destroyed 的 3 個月移動平均線,目前的銷毀程度下降回到 2019 年夏天的平均水平,而當時的比特幣價格已經達到了預期。假如目前幣價正在接近牛市高峰,理應有越來越多長期持有者實現獲利回吐,Coin Days Destroyed 則要達到更高的銷毀水平,但目前情況似乎並非如此。

外媒《CryptoBriefing》分析師認為,在過去一週市場買壓持續提高的刺激下,比特幣價格也有了明顯的調整。CoinMarketCap 數據顯示,比特幣 7 日觸底 55,470 美元後一路走高,10 日突破 6 萬美元大關上升到 61,500。至截稿前,比特幣暫報 60,435 美元。

由於比特幣成功突破了過去一個月在 4 小時圖表上形成的頭肩底型態,價格則可上看斐波那契數列 141.1 或 161.8,關鍵點位則在 67,450 和 70,330 美元。假如比特幣沒能守住 59,300 關鍵支撐,價格恐回落斐波那契數列 38.2 或 23.6,支撐位分別為 54,570 和 52,960 美元。

截稿前,比特幣報價為 60,235 美元。

– 圖片來源:CryptoBriefing –

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Tags: HODL比特幣牛市週期鏈上數據


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