在全球市場普遍表現不佳的情況下，比特幣反而逆勢上揚。根據 TradingView 的數據報價，幣安交易所比特幣價格在五月份從 5,321 美元上漲到 8,555 美元，漲幅超過 3,000 美元。而從二月份開始，比特幣已經連續四個月上漲，四個月漲幅為 149％。
今年，在中美貿易戰升溫，引發全球經濟局勢緊張、面臨潛在衰退可能的框架下，全球市場普遍表現不佳。
據 CoinDesk 的統計資料，五月份，全球股票市場的基準標普 500 指數下跌 6%，原物料銅的價格在五月份下跌 9％，布蘭特原油（Brent Crude Oil）的價格下跌了 11%，人民幣也下跌 2%。
註：布蘭特原油（Brent Crude）是一種國際原油評價觀測體系，屬於甜油（低硫原油），用來衡量油價高低，也是世界目前最主要也被採用參考最多的油價數字。
– 圖片來源：CoinDesk –
對比之下，比特幣在五月份價格上漲 60%，今年已經上漲 127%，儘管市值不如上述傳統資產龐大，但以多元資產配置來說，其表現優異（許多傳統機構投資人會買入小部位的數字資產）。而除了比特幣之外，密碼貨幣市場的競爭幣（Altcoin）也因為比特幣的帶動，普遍表現亮好。
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海納國際公司的數字資產部門的主管巴特・史密斯（Bart Smith）在CNBC的採訪中就表示，密碼貨幣市場的反彈是由幾個不同的因素所驅動的，包括貿易戰的緊張局勢。巴特・史密斯說道：
由於美國與中國進行貿易戰的影響，人民幣匯率已經是六個月以來的低點。而（比特幣）大部分的漲幅是因為中國市場，比特幣要不就成為了他們避險的方式，要不就成為將資金移出（中國）的管道。
許多專家人將亞洲市場視為上漲的驅動力，試圖解釋全球經濟在亞洲市場與比特幣的關係，洛杉磯的數字資產管理公司 Arca 的主管傑夫．多爾曼（Jeff Dorman）就指出：
中國投資者和全國國民都知道這一點，且他們擔心如何保護他們的資本和購買力，這導致資本外流，比特幣和其他數字資產對他們來說是「避風港」。
然而，傳統的避險資產如黃金在五月份價格上漲 1％，美國 10 年國債因為殖利率下降 13%，價格上漲（殖利率下降越多，債券價格越高）。而比特幣在五月份上漲 60%，對比下來，比特幣的漲幅太過劇烈，斷言比特幣為避險指標、強調之間的相關性，似乎還言之過早。
將比特幣視為避險指標討論價格漲幅，只是其中一個看法。比特幣價格的漲幅並非為單一因素影響，產業本身的進展，以及密碼貨幣的市場情緒變化，也是不容忽視的重要因素。
華爾街進場、挖礦獎勵減半
動區先前報導，大型投行 Canaccord Genuity 的報告就指出，華爾街對密碼貨幣的興趣增加，也是密碼貨幣價格增長的催化劑之一。
例如資產管理巨頭富達集團 Fidelity 在去年 10 月推出 Fidelity Digital Assets ，並且於今年 3 月推出託管服務，且眾多報告顯示富達將推出機構數字資產交易業務。
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另外社群平台，例如臉書、Telegram、LINE 等大型企業的區塊鏈計畫也在媒體博得關注。而在委內瑞拉、阿根廷等國家的經濟或政治陷入危機的情況下，比特幣的需求也提高。
除此之外，該報告還大膽推論，比特幣每四年的「挖礦獎勵減半」週期與價格模式或許有正相關聯性，分析師將兩次週期的表現疊加在一起，並指出隨著每個塊獎勵減半，比特幣價格有大幅上漲的潛力，而挖礦獎勵減半預計將在2020年發生（此並非統計分析結論，該推論僅有兩次的挖礦減半的採樣基礎）。
不過，儘管華爾街進場、大型企業對密碼貨幣興趣逐漸增加，還是有許多人認為比特幣終將是泡沫。
陰謀論
曾經預測金融風暴的經濟學家末日博士魯比尼（Nouriel Roubini）就表示，密碼貨幣價格波動太大、沒有效率、擴展性低、市場價格操縱、Pumb and Dump（價格炒作）、ICO 詐騙，還有不停受到駭客攻擊。
他更批判，世界多數政府仍不會允許密碼貨幣作為「貨幣」存在，因為政府無法從密碼貨幣中的資金抽取稅金，也無法從中保證資本市場的穩定。因此，比特幣根本就不該稱為「貨幣」，應該稱作泡沫之母。
但隨著各機構、企業的倡議與建設，政府、監管機構之間具建設性的溝通，媒體的大量報導宣傳，散戶零售市場對於比特幣的印象正在面臨拉鋸戰，尤其在歐美市場。
像是並非所有人都認為比特幣是「無效的經濟市場」或是「泡沫」，密碼貨幣新創公司 Bitwise Asset Management 在提交給美國 SEC 的白皮書中，提到今天的比特幣現貨市場比一般認為的有效率的多。且已經有非常的企業開始投入比特幣的相關開發。
該公司認為，大眾對於比特幣的認知不該停留在絲綢之路（網路黑市）交易，而是想到比特幣已經可以在 Whole Foods 這種大型的連鎖超市做為支付手段。
縱然對於比特幣價格的成長有各種說法，但不可否認的，比特幣是今年目前為止表現最好的資產之一。
巴特針對密碼貨幣作為投資組合的一環，做出了令人又愛又恨的總結：
比特幣風險很高，風險與回報會成正比，真正的問題是，你夠了解風險嗎？
Disclosure：經濟學家、末日博士 Nouriel Roubini，受邀將出席動區動趨與 OBITO.io 於 7/2、7/3 在台北共同舉辦之《亞洲區塊鏈高峰會 2019》，作為嘉賓講者與其他會議與會嘉賓討論數字貨幣市場的多元觀點。
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