比特幣現報 64,265 美元，30 天僅漲 0.29%，鏈上需求端卻出現轉折。CryptoQuant 分析師 Darkfost 指出，現貨與永續合約需求 30 天總和翻正至 10,883 枚，是今年最佳數據；但同期散戶需求逼近兩年高點，反而預示短期出現頂部風險。
（前情提要：比特幣價格不動超悶！分析師：落入「無趨勢區」波動就快來了）
（背景補充：VanEck：比特幣調整近尾聲，12 項投降指標已有 8 項觸發）
比特幣在 8 月 19 日報 64,265 美元，24 小時幾乎持平，7 天漲 0.76%，30 天漲 0.29%。過去 45 天的價格全塞在 62,247 到 66,521 美元之間，振幅只有 6.9%。鏈上需求端卻出現轉折。
需求翻正
CryptoQuant 分析師 Darkfost 指出，比特幣現貨與永續合約需求的 30 天總和來到 10,883 枚，是今年以來最好的數據。
今年 6 月初這項指標一度跌到接近負 65 萬枚，這種水位自 2019 年以來只出現過三次。現在爬回正值，方向確實變了。
不過 10,883 枚以現價計算約 6.99 億美元。同 30 天裡，礦工按每個區塊 3.125 枚、每天約 144 個區塊推算，新產出約 13,500 枚（動區估算）。這波「今年最好」的需求只有同期新增供給的八成，連礦工挖出來的量都吃不完。
這跟 Darkfost 另一個指標搭配，他在 8 月 15 日指出，衡量新發行量與一年以上休眠供給差額的表觀需求（Apparent Demand）目前是負 32,000 枚，比 6 月初的負 27.2 萬枚大幅改善，仍在水面下。
散戶回來了，但不一定是好消息
另一項數據是散戶需求，也就是單筆金額落在 0 到 1 萬美元區間的鏈上活動，其 30 日變化正在大幅上升，逼近過去兩年最高水準。
Darkfost 的解讀偏保守。他認為小額投資人耐心不足，容易對小幅波動做出反應，這種水位可能預示比特幣面臨短期頂部風險。
上一次這項指標衝上極端，是 2024 年 12 月初創下的 52 個月新高。當時比特幣正在挑戰 10 萬美元關卡，那個位置後來被證明離階段高點不遠。
現貨與永續需求之所以翻正，相當比重可能來自這批剛回來的小額資金。
