當許多國家仍為加密貨幣監管爭論不休，不丹已悄悄利用水力發電，挖出價值 13 億美元的比特幣，相當全國 40% GDP，為其注入意想不到的數位財富，也為全球小型經濟體提供一個大膽示範。
（前情提要：不丹行政特區宣布將比特幣、以太坊和BNB納入戰略儲備，CZ讚：明智之舉）
（背景補充：不丹比特幣持倉佔 GDP 40%！如何用加密貨幣重新定義「幸福經濟」）
在全球政府仍對加密貨幣監管政策搖擺不定之際，隱身於喜馬拉雅山脈的王國不丹 (Bhutan)，正悄然上演一場寧靜的數位革命。根據華爾街日報報導，利用豐沛的再生水力資源，這個僅有 80 萬人口的國家，已經挖掘並儲備了價值約 13 億美元的比特幣，相當於其國內生產總值 (GDP) 的 40%，不僅為國庫帶來驚人收益，也讓不丹一躍成為全球第三大政府持幣國。
喜馬拉雅的祕密武器：水力驅動的國家級礦場
這項國家級計畫的種子，始於 2020 年全球疫情最嚴峻的時刻。當時，不丹國王 Jigme Khesar Namgyel Wangchuck 向國家智庫 DHI 下達一道指令：為國家尋找新的經濟引擎。
DHI 執行長 Ujjwal Deep Dahal 與其團隊將目光投向國內最豐富、卻也最被低估的資源：過剩的水力發電。
不丹擁有高達 2.3GW 的水力發電裝置容量，但國內需求遠低於此，剩餘的電力過去主要出口至鄰國。DHI 團隊意識到，這些奔騰河水產生的廉價、穩定且零碳排的電力，結合高海拔山區的低溫環境，正是不丹發展低成本比特幣挖礦的絕佳條件。
該計畫從部署在知名景點多楚拉山口 (Dochula Pass) 的兩台電腦開始，最初的試驗甚至一度因機器過熱而觸發辦公室的火災警報。Dahal 回憶當時的情景時表示：
這在很多方面都是顯而易見的選擇。
從兩台電腦到萬枚比特幣：打造新時代的國家寶藏
初步試驗成功後，DHI 迅速擴大規模，以 Green Digital 的名義統籌，在全國建立了四座國營礦場。為了加速發展並確保外匯收入，DHI 於 2022 年與新加坡上市礦企比特小鹿達成合作協議，由 Bitdeer 以美元支付電費，直接為不丹補充急需的外匯存底。
隨著礦機日夜不停運轉，不丹的比特幣儲備快速累積。預計 2025 年，其持有的比特幣數量將超過 12,000 枚，估值約 13 億美元，相較 2020 年的資產價值，成長幅度高達 900%。
這個小國現在擁有世界第三大的比特幣儲備。
數位黃金如何反哺實體經濟？
這筆龐大的數位資產，正逐步轉化為改善國民生活的具體措施。2023 年，不丹政府動用了其中 7,200 萬美元的比特幣挖礦盈餘，為全國公務員一次性加薪 50%，同時有效填補了因水電出口下滑造成的財政缺口。
不僅如此，不丹正積極探索數位資產與實體經濟的結合。今年 5 月，政府推出了全國性的旅遊加密支付系統，支援超過 100 種加密貨幣，讓外國遊客能在首都辛布 (Thimphu) 的商店、旅館，甚至在探訪古老寺廟時，直接使用加密貨幣消費。
位於南部的經濟特區「吉萊普正念城」(Gelephu Mindfulness City)，更計畫將加密貨幣支付全面導入住宿、交通與稅收系統，試圖打造一個從「礦工到錢包，再到城市」的完整經濟循環模型。
小國大戰略：主權數位資產的機遇與挑戰
不丹的模式已引起周邊國家的高度關注，例如印度執政黨 (BJP) 便曾引用此案例，提出建立「國家比特幣儲備試點」的構想，期望複製其成功的水力挖礦路線。然而，這條路並非全無風險。外界對於不丹挖礦業務的透明度、比特幣價格劇烈波動的風險，以及國際貨幣基金 (IMF) 對其碳排與金融穩定性的潛在疑慮，都帶來挑戰。
面對質疑，不丹強調其挖礦業務 100% 使用再生能源，符合國家聞名全球的「國民幸福指數」理念。在全球政治經濟局勢多變的當下，不丹用水力挖出的 12,000 枚比特幣，不僅是一筆國家財富，更像是一則提醒：若能善用自身獨特優勢並採取長期視野，主權數位資產，或許真能成為小型經濟體在全球變局中，一個意想不到的抗風險新工具。
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