貝格先生透過創立至今的元老級指標「RUP（相對未實現損益）」指出，比特幣自 2012 年以來每一次超級大底，對應的 RUP 數值大多落在 0.30 至 0.38 區間；而今年六月初 BTC 跌破 60K 的下殺過程中，RUP 最低來到約 0.351，已正式進入「RUP 視角的底部區域」，意味我們距離熊底「或許真的只剩一哩路」。本文為 貝格先生 於 X 發布之市場分析，經動區動趨整理為《動區學院計畫》合作專欄。
（前情提要：貝格先生分析》當虧損者開始惜售，就是 BTC 週期底部的訊號）
（背景補充：貝格先生分析》BTC 熊市進度，正在最後一哩路）
重點摘要
- RUP（相對未實現損益）是貝格先生的元老級週期指標，2025 年初明牌清倉與 2025 年 7 至 10 月做空 BTC 都以它為主要依據。
- 比特幣自 2012 年以來每一次超級大底，RUP 數值大多落在 0.30 至 0.38 區間。
- 今年六月初 BTC 跌破 60K，RUP 最低來到約 0.351，已進入「RUP 視角的底部區域」。
繼 PSIP < 50% 的訊號首次出現，今天我打算再來和各位從「盈虧」的視角，和各位說明「我們距離熊底，或許真的只剩一哩路」。
RUP 是什麼？貝格先生的元老級神器
附圖的指標，是貝格先生創立至今的元老級神器：RUP。RUP，全稱「Relative Unrealized Profit」，中譯「相對未實現損益」，主要用以衡量市場的整體盈利狀況，屬於準確度極高的週期性指標。
兩次關鍵操作，依據都是 RUP
相信貝格先生的老朋友都知道：不論是在 2025 年初的明牌清倉，又或者是在 2025 年 7～10 月做空 BTC，兩次的主要操作依據都離不開「RUP」的超強訊號。
而今天，我打算再次用 RUP 的角度，和各位說明、交叉印證「為何我們距離熊市底部不遠了」。
歷次超級大底的 RUP，都落在 0.30～0.38
BTC 相對未實現損益（RUP）指標，歷次超級大底皆標示於圖。｜圖表來源：貝格先生 / Glassnode
如附圖所示：我將 BTC 自 2012 年以來的每一次超級大底，對應的 RUP 標示如圖。雖然每一次數值都略有不同，但大致範圍都落在約「0.30～0.38」，而在六月初跌破 60K 的下殺過程中，RUP 最低來到約 0.351，基本已經正式進入「RUP 視角的底部區域」。
最後，依然是那句老話：保持耐心，堅持紀律，黎明終將到來。
常見問題
什麼是 RUP（相對未實現損益）？
RUP 全稱 Relative Unrealized Profit，中譯「相對未實現損益」，用來衡量市場整體的盈利狀況，是準確度極高的週期性指標；數值越低，代表市場整體帳面獲利越少、越接近週期底部。
RUP 顯示 BTC 距離熊底還有多遠？
貝格先生指出，歷史上每一次超級大底 RUP 約落在 0.30 至 0.38，六月初 BTC 跌破 60K 時 RUP 最低來到約 0.351，已進入底部區域，意味距離熊底「或許只剩一哩路」。
*本文僅供參考，不構成投資建議。加密貨幣市場波動劇烈，投資前請審慎評估風險。*
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