雙線資本CEO傑弗裡·岡拉克（Jeffrey Gundlach）在Fox News節目表示，當兩年期美債收益率比聯邦基金利率高出近50個基點時，降息「根本不可能」。他預測下月CPI將以「4」開頭，超越4月已創2023年5月以來最快的3.8%。
（前情提要：Fed 官員警告美國經濟恐「過熱」！古爾斯比坦言 4 月通膨糟於預期：我們有大麻煩了）
（背景補充：川普嗆鮑爾「他找不到別的工作」，死賴聯準會不退休就是要卡 Warsh 接班）
「新債王」傑弗裡·岡拉克（Jeffrey Gundlach）將下月美國通膨前景形容為「以4開頭」，徹底關閉了市場對聯準會（Fed）在下次會議降息的期待。岡拉克在Fox News《Sunday Morning Futures》節目中強調，在兩年期美國國債收益率高於聯邦基金利率近50個基點（bps）的倒掛格局下，降息「根本不可能」。
伊朗戰事推升油價
岡拉克指出，2026年4月美國消費者物價指數（CPI）同比跳升3.8%，創下2023年5月以來最快增速。
驅動因素之一是伊朗戰爭推升的原油價格，而這種成本推升型（cost-push）通膨的延續性，使得聯準會難以在短期內鬆動貨幣政策。
雙線資本（DoubleLine Capital LP）的內部模型預測，下個月整體CPI的「下一個數字將以4開頭」。
「人們原本期待今年會有兩次降息，但通膨市場根本不配合，」岡拉克表示。「當兩年期美債收益率比聯邦基金利率高出近50個基點時，降息在我的觀點裡是根本不可能。」
華許接掌聯準會的「艱難時期」
剛確認出任聯準會主席的凱文·華許（Kevin Warsh），據岡拉克評估，是在一個「艱難的時期」接掌大權。華許面臨的挑戰不僅是通膨，還包括伊朗戰事帶來的供應鏈衝擊、商品價格走強，以及股市估值偏高的泡沫風險。
關於 Warsh 過往被打上鷹派傾向，若他確實領導聯準會，市場可能需要重新評估「耐心」與「前移降息的時機」。華許的任期起點恰好與4月CPI反彈重合，讓聯準會的溝通空間變得更加狹窄。
股市的「矛盾堅強」與潛在風險
儘管通膨升溫、降息預期消退，岡拉克指出股市仍然「異常堅強」，他形容當聯準會對通膨問題無所作為時，股市反而會「大舉上攻」這反映市場對「利率仍高但尚未見頂」的定價。
不過他同時警告：「市場非常昂貴、非常具投機性，但營收持續在上方爆發。」這種說法暗示，當通膨資料進一步推升CPI至4%以上，而聯準會被迫延後甚至重啟升息預期時，股市的估值壓縮風險將顯著增大。
