OKX 攜手「韓國投資證券」吃下 Coinone 交易所 20% 股權

OKX 宣布正與韓國投資證券（Korea Investment & Securities）合作，計劃透過增資方式收購韓國交易平台 Coinone 約 20% 的股份，若獲批將成為繼幣安入股 Gopax 後第二家進入韓國頂級交易所股權體系的全球平台。同日，Hana Financial 也斥資約 6.7 億美元從 Kakao 手中收購 Upbit 營運方 Dunamu 股份，韓國加密交易所股權結構正全面洗牌。
（前情提要：韓國「加密友善總統」李在明背叛《數位資產基本法》？交易所持股上限讓業界跳腳）
（背景補充：韓國解除禁令：企業現可持有加密資產！過去9年外流520億美元）

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加密交易所 OKX 表示正計劃與韓國投資證券（Korea Investment & Securities）合作，收購韓國加密交易平台 Coinone 約 20% 的股份。據消息，這筆交易可能透過 Coinone 增發新股完成，而非現有股東出售持股，交易完成後不會直接改變 Coinone 的管理結構。

韓國投資證券是韓國規模最大的券商之一，2025 年淨利潤超過 13 億美元，財務實力充足。Coinone 目前由董事長車明勳（Cha Myung-hoon）持股約 53.44%，是韓國四大合規交易所之一，與 Upbit、Bithumb、Korbit 並列取得銀行合作與金融情報院（FIU）登記。

若交易獲批，OKX 將成為繼幣安入股 Gopax 之後，第二家進入韓國頭部交易平台股權體系的全球交易所。幣安 2023 年透過「產業復甦倡議」取得 Gopax 67% 多數股權，但歷經超過兩年的反洗錢審查才拿到 FIU 正式批准。OKX 選擇「增資入股 20%」而非「買斷控制權」，顯然是吸取了前車之鑑。

Hana 砸 6.7 億鎂吃 Dunamu

同一天浮出水面的另一筆交易規模更大。韓國四大銀行集團之一的 Hana Financial 宣布以約 1 兆韓元（約 6.7 億美元）從 Kakao 手中收購 Upbit 營運方 Dunamu 的 228.4 萬股，取得 6.55% 股份，成為 Dunamu 第四大股東。

排在 Hana 前面的是創辦人兼董事長宋治亨（Song Chi-hyung，25.51%）、副董金亨年（Kim Hyoung-nyon，13.1%）和友利科技（Woori Technology，7.2%）。交易預計 6 月完成，雙方計劃在穩定幣發行、結算系統和數位金融基礎設施方面展開合作。這是韓國首宗傳統金融集團與數位資產企業之間的重大股權交易。

一天之內傳出兩筆大型交易，韓國加密交易所的股權結構從「創辦人」轉向「機構持股」。

20% 持股上限造成「股東湧入潮」

推動這波重組的不只是商業邏輯。韓國監管層正在推動《數位資產基本法》（Digital Asset Basic Act），其中一項關鍵條款擬對交易所單一股東持股比例設定 20% 上限。以 Coinone 為例，車明勳目前持股 53.44%，遠超擬議門檻，若法案透過將被迫在三到六年內完成減持或股權重組。

這也解釋了為什麼「增資稀釋」而非「直接轉讓」成為 OKX 這筆交易的首選方案，既能引入外部資金，又不觸動創辦人當下的控制權，替法規落地前的過渡期爭取緩衝。不過，《數位資產基本法》的立法進度並不順遂，穩定幣發行權歸屬的爭議讓法案從去年底拖到今年，執政的民主黨已將實質協商推遲到 6 月 3 日地方選舉之後，法案最快也要 2026 年底或 2027 年才能落地。