Michael Burry 警告 Meta、Amazon、Microsoft 等雲端巨頭透過延長設備使用年限來低估折舊並虛增獲利，涉嫌會計欺詐。
（前情提要：《大賣空》本尊貝瑞沉寂2年再警告泡沫：有時最佳贏招，就是不參與）
（背景補充：《大賣空》Michael Burry本季清倉持股！為何轉向放空Nvidia和中國科技股？ ）
他警告包括 Meta、Amazon、Microsoft 等雲端巨頭正透過「延長設備使用年限」來低估折舊並虛增獲利。
1. 核心指控：他們透過會計手段，系統性地低估折舊，從而人為地誇大收益。
Burry 估計，僅 2026-2028 年間，這項操作將使巨頭們少報 1,760 億美元的折舊費用。
2. 為什麼 Burry 稱之為欺詐？
Burry 的邏輯很簡單：
科技巨頭們，META、GOOGLE、MSFT、…正在瘋狂購買 $NVDA 晶片/伺服器，用於 AI 軍備競賽。這些硬體的實際產品週期僅為 2-3 年。
但在財報上，他們卻紛紛將這些計算設備的使用壽命延長至 5 年甚至 6 年。
將巨額成本在更長時間內攤銷，導致每年報告的費用折舊更低，利潤更高。
3. Burry 提供了來自公司 SEC 文件的證據，貼圖顯示了這種會計遊戲在過去幾年中變得多麼普遍：
$META，折舊年限從 3 年 ➔ 5.5 年
$GOOG，從 3 年 ➔ 6 年
$MSFT，從 3 年 ➔ 6 年
$AMZN，從 3 年 ➔ 6 年
在 AI 硬體迭代速度加快的同時，財報上的折舊速度反而減慢了，這是一個危險的信號。
4. 這對投資者意味著什麼？
– 真實的 P/E 更高：你看到的市盈率可能是假的。如果 Burry 是對的，那麼分母 Earnings 被系統性高估了。投資者的實際買入成本遠高於表面。
– 隱藏的成本：這是 AI 軍備競賽的隱性成本。巨頭們正在用會計技巧來掩蓋維持其 AI 霸主地位所需的驚人資本消耗。
– Burry 甚至量化了影響：到 2028 年，$ORCL 的盈利將虛高 26.9%，META 將虛高 20.8%。
5. Burry 正在揭示一個系統性風險
在 AI 的淘金熱中，巨頭們可能正在使用創造性會計來隱藏鏟子，也就是 Nvidia 晶片的真實成本。
6. Burry 預告將在 11 月 25 日公布更多細節。
📍相關報導📍
華爾街龍頭入局：摩根大通推美元存款代幣 JPM Coin 可實現全天候交易、秒級支付
