亞特蘭大聯準會主席博斯蒂克（Raphael Bostic）與聖路易斯聯準會主席穆薩萊姆（Alberto Musalem）雙雙放鷹，二人均認為對 Fed 是否應該進一步降息持謹慎態度。
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儘管上週美國聯準會（Fed）一如市場預期重啟降息，宣佈將聯邦基準利率下調 1 碼，但 Fed 內部的鷹派聲音似乎並未消失。
對此，素有「聯準會傳聲筒」之稱的華爾街日報記者 Nick Timiraos 就在 9 月 22 日晚間透過 X 平台發文，指出亞特蘭大聯準會主席博斯蒂克（Raphael Bostic）已經放出鷹派立場，博斯蒂克表示，他預測 2025 年聯準會僅會降息一次，即上週已啟動的那次，通貨膨脹壓力讓他對 10 月進一步降息持謹慎態度。Nick Timiraos 寫道：
亞特蘭大聯準會主席博斯蒂克告訴我，他在最新的預測中預計 2025 年將有一次降息，即上週已實施的那一次。
通貨膨脹使他對十月降息持謹慎態度：「我目前不會支持降息，但我們會看看情況如何發展。」
Atlanta Fed President Raphael Bostic tells me he penciled in one '25 rate cut—inclusive of the one made last week—in his latest projection.
Inflation makes him hesitant to support an October cut: "I today would not be moving or in favor of it, but we’ll see what happens."
— Nick Timiraos (@NickTimiraos) September 22, 2025
聖路易斯聯準會主席同步放鷹
同日晚間，Nick Timiraos 二度發文，轉述了聖路易斯聯準會主席穆薩萊姆（Alberto Musalem）的最新表態。Nick 指出，穆薩萊姆也表示，他可能需要看到勞動市場持續疲弱的跡象，才能支持額外的降息。他強調上週的降息只是 Fed 的「預防性措施」，並提出三個主要理由支持其謹慎立場：首先，金融環境目前過於寬鬆，可能會放大經濟過熱的風險；其次，過度忽視供應鏈衝擊（如關稅或地緣因素）可能會適得其反，政策「應繼續抵制高於目標的持續性通膨」；第三，政策已接近中性水準，無需急於調整。
穆薩萊姆進一步警告，過分強調勞動市場目標可能會導致政策過度寬鬆，進而造成收益率曲線陡化、期限溢價上升或通膨預期抬升的風險，他認為「這些效應可能對勞動市場弊大於利，並導致更持久的高於目標的通膨」。Nick Timiraos 在 X 上完整地介紹了穆薩萊姆的觀點：
聖路易斯聯準會主席穆薩萊姆表示，他可能需要看到勞動市場持續疲弱的跡象，才能支持進一步降息。
穆薩萊姆：「我支持上週降息的決定，作為一種『預防性措施』，旨在支持充分就業的勞動市場。」他表示，當前政策介於中性與適度限制之間，「我認為這是適當的。」他補充說：「我認為進一步寬鬆的空間有限，除非政策變得過於寬鬆，否則應謹慎行事。」
他提出三個謹慎的理由：1) 金融環境寬鬆；2) 過分忽視供應鏈衝擊，政策「應繼續抵制高於目標的持續性」通膨；3) 政策已接近中性。
穆薩萊姆：基於市場的一年期通膨預期為 3.3%，意味著實際利率約為 0.8%。他表示，1% 的實際利率並非政策利率的下限，但要達到該水平，展望或風險平衡「必須較當前進一步改變」。
穆薩萊姆表示，若「勞動市場進一步出現疲弱跡象」，他將支持額外降息。穆薩萊姆：「過分強調勞動市場目標可能導致政策過度寬鬆，這可能造成收益率曲線進一步陡化、期限溢價上升或通膨預期增加。這些效應可能對勞動市場弊大於利，並導致更持久的高於目標的通膨。」另一方面，若通膨預期穩固，過分強調通膨風險「可能無法為維持充分就業的勞動市場提供足夠支持，特別是在下行風險上升的時刻。」
St. Louis Fed President Alberto Musalem signals he may need to see continuing weakness in the labor market to justify additional cuts.
Musalem: I supported the decision to cut last week “as a precautionary move” intended to support a full employment labor market.
Policy is…
— Nick Timiraos (@NickTimiraos) September 22, 2025
