我們正在經歷穩定幣的「蘇伊士時刻」。
（前情提要：香港《穩定幣法》8/1生效，金管局余偉文：穩定幣不是投機工具，三大門檻構成港元護城河 ）
（背景補充：國際清算銀行：穩定幣未通過3大關鍵測試難成貨幣系統核心、Circle股價下挫15% ）
一條通道，能值多少錢？
我們從一個古老卻劃時代的故事講起。
1859 年，蘇伊士運河開工，用了整整十年，挖出了一條連線地中海和紅海的人工水道。當時造價 4.16 億法郎，相當於法國 GDP 的 1.5%。放在今天，這是一項堪比國家級基礎設施的投資。
為什麼當年要花這麼大的代價去挖一條「人工的河」？
看一組資料你就明白了：
每艘通過蘇伊士的船，要繳納約 25 萬美元；
每年通行船隻 1.8–2.1 萬艘；
年收入超過 60 億美元；
平均每天創收超 1500 萬美元。
因為它不是一條普通的河，而是一條打通了歐洲與亞洲的「黃金通道」。
如果沒有這條運河，所有船隻都必須繞過非洲南端的好望角，路途不僅多出 4、5 天，而且成本是現在的 2–3.7 倍。每一次繞行，都可能多支出幾十萬到上百萬美元。
所以，這不是水的問題，是「通道」的問題。一條高效、安全、合法的通道，帶來的不只是節省時間和成本，而是掌握全球貿易主動權的鑰匙。
穩定幣的通道價值，正在被重新發現
我們今天也正站在一個「通道革命」的新起點上。全球多個國家正在推動穩定幣立法，為鏈上世界打通通向真實金融系統的主幹道。或者說，為傳統商業打開了鏈上金融的快速通道。據預測，2025 年全球穩定幣市值將達到 2500 億美元；而渣打銀行更樂觀，預期其潛力可放大至 2 兆美元，進而撬動 10 兆美元的資金流動。
更重要的是：監管開始承認穩定幣的正當性。
就像蘇伊士運河不只是「通水」，更是「通商」；穩定幣立法通過的那一刻，意味著資本終於可以合法、直接地進入鏈上。不再依賴跳板公司、不用繞灰色渠道，少了成本、多了效率。
這是一個標誌性時刻：合規通道，正式開啟。
USDT 的故事：不是發個幣，是抓住結構性位置
在講京東之前，我們得先看一眼「老大哥」Tether——USDT 的發行者。
Tether 到底抓住了什麼機會？比特幣誕生之初，是為了點對點支付而生，但由於波動性太大，很難真正用於日常結算。而 USDT 正好填補了這個空缺。它不是「憑空誕生」的，它是市場真實需求催生出來的：提供鏈上交易的錨定資產、流動性中樞和避險工具。有人說得好：在每一輪牛市泡沫破滅後，穩定幣是留在市場裡的「火種」，讓資金不必全身而退，能隨時等待下一波行情。Tether 的回報也令人咋舌：
2024 年淨利潤 137 億美元，團隊僅百人，人均產出超 6800 萬美元，遠超摩根大通、運通和伯克希爾。
這靠的是技術嗎？不是。靠的是結構性位置 —— 它站在了鏈上資金流動的必經通道上。即便它曾遭遇調查、被監管罰款，但它沒有逃避合規，而是邊走邊修邊完善，最終讓全球數以億計的使用者「敢用」。這就是結構性紅利。而如今，一個新的紅利視窗又被打開了。
為什麼京東要做穩定幣？
很多人說，京東進 Web3 了。但我不這麼看。
京東做穩定幣，不是為了「發幣」，而是為了解決跨境電商的老問題：
結算週期長
成本高
資金佔壓嚴重
銀行流程繁瑣
穩定幣的價值在於，它是現實與鏈之間的最短路徑。它可以：
即時到帳
跨境支付無需中介
手續費大幅降低
系統可自動化編排、可審計
所以說，穩定幣並不一定是 Web3 專屬，而是 Web2 企業建設金融基礎設施的新工具。
這不只是京東的機會，而是所有希望走出國門、連結全球的中國企業的機會。
穩定幣 2.0 時代：系統級的解決方案
過去的穩定幣，是為炒幣服務。今天的穩定幣，是為企業服務。它不再是一個「幣」，而是一個系統模組，是財務結算系統的一環，是使用者激勵、供應鏈閉環、跨境結算流程的一部分。穩定幣的下一階段，是系統化、合規化、結構化的發展。這背後的機會，就是為企業提供「穩定幣基礎設施」的服務。
Web3 從業者的角色轉型：從「投機者」到「結構師」
真正的機會，不在於你會不會發幣，而在於你能不能：
設計穩定幣接入的支付系統
搭建跨鏈結算橋
實現自動分帳與風控策略
幫助企業完成合規落地
如果你既懂鏈，又懂結構，還懂企業，那你恰好就站在這個交匯點上。
你如果光在 Web3 裡轉悠還不行，還要變成更多 Web2 企業的服務者、結構師、通道建設者。
我們正在經歷穩定幣的「蘇伊士時刻」
回到那個最初的問題：一條通道，值多少錢？
蘇伊士運河的過路費沒人嫌貴，因為大家都知道：繞遠路貴、慢、危險。
穩定幣的通道也是一樣。你可以走灰道、搞套利、搭跳板，但那些風險是「臨時紅利」，而不是長期護城河。
真正值錢的是結構，是通道。這個行業下一個爆發點，不是熱鬧的發幣風口，而是沉穩的結構搭建。真正能賺到長期價值的，是那些為企業「修通道」的人。
吾命開此河，舟舶可沿之直抵波斯，合吾所願。波斯王大流士的誓言，今天依然適用。現在，是我們這一代 Web3 人，去開鑿下一條新通道的時候了。
