去中心化借貸平台（或稱去中心化穩定幣） Maker 的穩定費調升不斷調升，就在昨天已經通過了「執行與否」的投票輪，穩定費將會調升 3%，從 11.5% 調高至 14.5%。雖然將穩定費不斷調升，但是 DAI 的價格在大多數的時候，還是在 1 美元以下。面對這個現象，社群提出了不同看法。
密碼貨幣市場原生的去中心化金融穩定幣項目 Maker 的穩定費不斷調升，似乎暗示著最近的密碼貨幣市場的行情，截至 4 月 20 日通過調升穩定費率並開始執行。穩定費已經從今年的 2 月份每年 1%，到目前已經來到了 14.5%。
在過去幾個月裡，MakerDAO 嘗試以調升穩定費的方式，減少 DAI 的供應量，讓 DAI 能穩定地保持在 1 美元。但是就過去的數據來說大約都保持在 0.95 美元 至 0.98 美元。
而即使是調整到了 14.5% 的穩定費率，從 CoinmarketCap 的數據來看，DAI 的價格也只大約維持在 0.98 美元左右而已。
只調漲穩定費還不夠
在本週四的治理會議，區塊鏈分析公司 Block Analitica 的創辦人柯爾戴（Primoz Kordez）就分享了 MakerDAO 系統中 DAI 的債務分配數據。
雖然有 2,000 個活躍的抵押債務頭寸 CDP，但是大約 90% 的債務（借出去的 DAI）集中在其中大約 250 CDP 之中。而 DAI 供應量的提升似乎並不是由眾多 CDP 引發，而是少數大型、1 個或 2 個的 CDP 持有者所引發的。
而在上週的治理會議上也討論到了其他可能採取的措施，包括限縮 DAI 的供應量。
密碼貨幣投資公司 Mythos Capita 的 Ryan Sean Adams 就說道：
「在不久後的某個時機，捨棄穩定幣的調升，讓 DAI 的供應量限縮在 100 億美元以下，說不定比較有意義。」
供需失衡
DAI 的供需理論較為複雜。在用戶抵押以太幣，換成 DAI 的時候，價格反而下跌。這是因為 DAI 的機制本身設定就是在市場好的時候，大家會傾向將 DAI 換成其他的密碼貨幣。也就是說，只要市場還「有利可圖」，大家會傾向透過 DAI 開槓桿投資或消費 ，而不是持有 DAI 進行穩定幣交易。
如果在 2 個月的時間，穩定費率上升了約 14 倍，從 1% 調升成 14.5%，但依舊不能解決 DAI 的價格問題。那就表示，目前的 DAI 的供需沒有達到平衡。
除了調升穩定費之外。MakerDAO 必須要能夠有獎勵持有 DAI 的機制。目前社群確實已經有人在討論要有「持有費」。甚至有人討論到「要有銷毀 DAI 的機制」，讓用戶更有誘因持有 DAI。
事實上，在 Maker 原本的規劃中，就不是只能抵押以太幣。越多的資產，將越能確保整個系統的平衡，系統的避險系統，將可以自動調整資產配置。如此一來，也可以降低用戶的 CDP 資產被清算的風險。
但是這並不能讓用戶有誘因持有 DAI，所以在 Maker 的白皮書中就規劃讓持有者能獲得一部份的利息。給用戶更多持有 DAI 的誘因。這樣才能確保 DAI 的穩定。
而知情人士也告訴動區，Maker 團隊正在積極讓 DAI 背後的抵押資產更加多元，可能包括其他區塊鏈代幣、甚至是現實中的房地產等，隨著抵押資產的多元化、進行風險對沖，可能會讓 DAI 的持有者定期能獲得一部份的「利息」，促進 DAI 的持有。
雖然 MakerDAO 的社群發展負責人理查・布朗（Richard Brown）在某次的電話會議表示他很清楚，穩定費將會一直增加，直到 1 DAI 回到 1 美元的價格。
或許只有在持有 DAI 的動機（例如穩定的利息）更加強烈，來平衡用戶將 DAI 換成其他密碼貨幣或消費的槓桿動機的時候，DAI 的價格才會趨於平穩。
密碼貨幣市場的變動快速，如果只依靠每個禮拜的定期治理會議調升穩定費，可能是不夠的。
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