Yuga Labs推出Mudwater TCG卡牌，但NFT市場低迷加上成熟IP競爭，市場反應冷淡
（前情提要：Blur 前端 11 月 12 日停用，Yuga Labs 警告 NFT 合約授權風險）
（背景補充：回應索尼砍光碟、任天堂澄清「絕不放棄實體」，Switch 2 數位佔比卻已飆 61.5%）
NFT寒冬持續，大量專案黯然離場，Yuga Labs開始試水TCG（Trading Card Game，集換式卡牌遊戲）玩法，試圖為Bored Ape Yacht Club（BAYC）探索新的應用場景。然而，從市場反應來看，這一新摸索暫未激起太大水花。
10月17日，在美國南卡羅來納州Beeple Studios舉行的ApeFest 2026上，Yuga Labs宣布推出基於Solana的全新實體與數字結合的集換式卡牌系列Mudwater，並向BAYC和Mutant Ape Yacht Club（MAYC）持有者開放卡包領取。
據官方介紹，Mudwater的首套系列名為Swamp Origins，共包含120種猿猴主題卡面，並設有普通卡、Foil閃卡、編號卡和Cracked-Ice 1/1獨版卡四個稀有度等級。其中，最稀有的Cracked-Ice 1/1卡僅有8張，每張均為獨立編號的唯一版本。
Mudwater 卡牌上線：71% 空投 BAYC/MAYC 持有者
與傳統實體集換式卡牌不同，Mudwater採用Phygital模式，將實體卡牌與數位資產相結合。實體卡由Orange Cap Games採用橙芯紙印製，每張卡牌均對應一枚存放在保險庫中的Solana NFT，並支援實體卡與數位資產之間的兌換。
Mudwater的總供應量為1萬盒，每盒24包，合計24萬包、約240萬張卡牌。其中，超71.3%（7134盒）將透過社群空投發放，參與ApeFest現場活動的持有者還可額外獲得一盒。其餘供應中，20%用於商業儲備，5.66%用於社群引導獎勵，另有3%分配給包括ApeChain在內的合作夥伴社群。
針對社群發放，Yuga Labs向BAYC和MAYC持有者空投了6551個ERC-6551 Totem，作為領取卡包的憑證，領取視窗將持續開放至2027年1月19日。按照規則，Mudwater針對BAYC與MAYC持有者設定了不同的卡包領取額度，進一步強化了兩個NFT系列的等級差異。每隻BAYC可領取10包，每隻MAYC可領取2包，每包包含10張卡牌。
地板價急凍：Mudwater 交易資料慘淡
OpenSea資料反映，上線以來，Mudwater Packs地板價從最高從5 SOL下滑至約0.3 SOL，累計交易額超912 SOL，持有地址數不足1100個。Mudwater Cards地板價從最高0.258 SOL下滑至0.09 SOL，累計交易額約178 SOL，持有地址數約510個。
除了收藏屬性，Mudwater還引入了卡牌對戰機制。其Ante模式允許兩名玩家各自押注3張卡牌展開對局，獲勝者可隨機拿走對手押注卡牌中的一張，被拿走的卡牌將永久歸對方所有。目前，使用者已可在Otherside中使用演示卡體驗該玩法，未來官方還計劃支援鏈上真實卡牌參與對局。此外，還計劃推出卡包升級功能，允許使用者將24個卡包升級為一個卡盒，或將10個卡盒升級為一整箱，但具體上線時間尚未公布。
在經濟激勵方面，Mudwater還設計了一套與APE代幣掛鉤的收益分配機制。每筆Mudwater交易將產生2.5%的反射收益（Reflection），官方計劃利用這部分資金自動買入APE代幣，再根據Mudwater NFT持有者各自的持有比例展開分配。這意味著，Mudwater交易活動越活躍，持有者獲得的APE分配就可能越多。
對戰機制上線：APE 反射收益掛鉤
不過，從市場反應來看，APE並未因相關回購訊息得到明顯的價格提振，當然也受整體加密行情走弱影響。值得注意的是，今年5月，Yuga Labs曾透露將調整ApeCoin相關組織架構，不再將其視為獨立於品牌發展之外的單獨布局，部分核心成員也將併入Yuga Labs。
從二級市場表現來看，當前Yuga Labs進軍TCG的訊息，對BAYC和MAYC的價格提振作用相對有限。
NFT Price Floor資料反映，過去一週，BAYC的成交額上漲約172.6%，成交量則上升216.2%；MAYC成交額和成交量分別上升約78.6%和96.6%。然而，交易活躍度的提升並未同步帶動地板價走高。同期，BAYC地板價僅上漲0.9%，MAYC地板價反而下跌約4.9%。
成熟 IP 壟斷：寶可夢佔 79% 市場
究其原因，儘管TCG擁有廣泛的受眾基礎，但市場關注度和消費需求主要集中在寶可夢、萬智牌、遊戲王、海賊王等經過數十年積累的成熟IP上。即便近兩年鏈上TCG的市場規模正在迅速擴大，但交易需求也高度集中於寶可夢等頭部IP。以最大鏈上TCG平台Collector Crypt為例，Blockworks資料反映，截至10月17日，寶可夢和海賊王相關代幣化收藏品的總價值（TCV）佔比高達79%。
相比之下，Mudwater作為一個全新的卡牌系列，既欠缺長期積累的品牌認知，也尚未建構規模化的玩家與收藏者群體。從品牌認知、遊戲玩法到二級市場交易生態，幾乎所有環節都需要從頭開始建構，短期內不易承接傳統TCG成熟的使用者基礎與市場需求。對於大多數非加密原生的卡牌玩家而言，BAYC的知名度也未必能夠轉換為對Mudwater的興趣，跨圈層獲客面臨著不小的門檻。
與此同時，Mudwater目前的主要分發方式是向BAYC和MAYC持有者空投卡包，核心權益仍然圍繞現有社群展開。這種方式有助於啟用存量使用者、提高社群參與度，卻未必能夠有效引入新使用者和外部資金入場。對於潛在投資者而言，如果購買一隻價格不菲的BAYC只是為了獲得卡包，就必須權衡卡包的實際二級市場價值，以及跨鏈操作、實體卡兌換和後續玩法所涉及的成本與不確定性。在欠缺明確收益預期和持續使用需求的情況下，僅憑卡包空投很難催生足以推動BAYC或MAYC價格上漲的新增買盤。
空投侷限：難吸引外部資金入場
此外，Yuga Labs過去圍繞Otherside、遊戲及ApeChain等方向展開的布局，始終未能持續兌現市場預期，這也在一定程度上消解了社群對其新敘事的信心。
更為關鍵的是，整體NFT市場仍處於低迷期，投機資金早已撤離。即使是BAYC這樣的頭部 NFT 專案，也不易僅憑品牌影響力或新產品發布實現價格反轉，仍需要持續的外部資金流入和真實市場需求支援。
ApeFest的變化同樣映照出市場的低迷。
ApeFest 縮水：從巨星聚會到小眾活動
作為NFT領域曾經最具標誌性的年度盛事之一，2022年的ApeFest憑藉Snoop Dogg、Eminem等頂級明星陣容，將BAYC持有者的專屬派對推向主流音樂與流行文化舞臺，成為Web3發展歷程中的標誌性時刻。
然而，時隔四年，ApeFest的聲勢已大不如前，2026年的活動已轉換為一場在藝術家工作室舉辦的小型社群聚會，無論是活動規模、場地規格還是嘉賓陣容，都不易與昔日盛況相提並論。從明星雲集的產業盛事到回歸小眾社群的聚會，ApeFest的活動變化不僅反映出BAYC品牌聲勢的消退，也成為NFT市場從投機狂熱走向持續降溫的一個縮影。
對於Yuga Labs而言，Mudwater既是拓展BAYC應用場景的一次摸索，也是對NFT向實際應用價值延伸的一次探索。但現階段的新玩法與代幣激勵，顯然不足以重塑市場信心。未來Mudwater能否引入圈外使用者、建構穩定的玩家群體，並催生可持續的商業模式，仍有待時間驗證。
歸根結底，Yuga Labs真正需要處理的，或許不是如何為BAYC講述下一個新故事，而是如何將品牌影響力轉換為持續的使用者需求與真實的生態價值。
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