本文介紹最近六個月中最盈利的五個 DeFi 協議，並分析這些協議的特點和收益情況。取自推特帳號 Poopman 發布的推文。
（前情提要：美債殖利率破5%打贏DeFi！MakerDAO提案加倉債券7.5億鎂 ）
（背景補充：CPI大行情》GMX巨鯨關閉ETH、BTC多單，開倉270萬鎂空頭倉位 ）
以下是最近六個月中最盈利的五個 DeFi 協議的列表，這些協議在去中心化金融行業中佔據了重要的地位。這些協議的收益來自於各種收費模式，例如借貸、交易、做市等，以及通過代幣激勵來鼓勵用戶的參與和持有。讓我們一起來看看這些協議的特點和收益情況。
「盈利」的定義
DeFi 的費用模式不同，但總體來說，DeFi 項目通過以下方式獲得利潤：
- 交易費
- 借貸費
- 穩定費（例如 LiquityProtocol）
此外，DeFi 通過三個主要渠道分配利潤：
- 協議庫
- 代幣持有人
- LP（流動性提供者）
儘管前兩者可以歸為協議收入，但 LP 利潤是不同的。 LP 利潤是「供應方收入」，意味著利潤被重新分配給在池中提供流動性的人。例如，Uniswap 每年產生超過 7 億美元的費用，但它只是盈利，因為這些收入的大部分都返還給 LP。
為了評估項目的盈利能力，「收入」將是更好的指標，因為它們代表了在向 LP 分配費用後的「純收入」。簡而言之，收入 = 費用收入 – 代幣激勵。現在我們已經定義了「盈利能力」是什麼，讓我們深入了解。
前五名最賺錢的 DeFi 協議
第一名：MakerDAO ~ 716 萬美元
MakerDAO 允許用戶以 ETH / BTC / USDC / LINK 作為抵押品，並藉出它的穩定幣 DAI，該穩定幣與美元掛鉤。
費用模型
當有人通過 MakerDAO 借款時，他們必須支付穩定費，這些費用用於購買 $MKR 並隨後銷毀。
在過去的六個月中，MakerDAO 從費用中產生了 725 萬美元的收入。扣除 9.32 萬美元的代幣激勵後，MakerDAO 的收益總額為 716 萬美元，穩居收益榜的第一。
第二名：Gains Network ~ 573 萬美元
Gains Network 是一個建立在 Arbitrum 和 Polygon 上的衍生品交易平台，為用戶提供加密貨幣和外匯交易選項，並提供槓桿交易。
費用模型
當用戶打開、關閉或更新交易時，Gains 會收取一定的交易費。此外，還有展期費、資金費和清算費。在過去的六個月中，Gains 從費用中獲得了 700 萬美元。然而，$GNS 沒有提供任何激勵，因此只需要支付 127 萬美元的供應方費用。
這意味著 GainsNetwork 獲得了大約 573 萬美元的收益，位列最高收入者列表的第二位。
第三名：GMX ~ 364 萬美元
GMX 是一個熱門的永續合約交易平台，在 Arbitrum 上實現了低交換費用和零價格影響交易。用戶可以在 GMX 上進行現貨交易和交易永久期貨，最高可槓桿達到 50 倍。
費用模型
GMX 將從交換和槓桿交易中產生的費用分配給那些持有 $GMX 並為 $GLP 提供流動性的人。在過去的 6 個月中，GMX 賺取了 6754 萬美元的費用，其中 4727 萬美元（70%）用於 GLP 持有者的供應方費用。剩餘的 2026 萬美元用作收入，但 1660 萬美元 (82%) 用於代幣激勵。
儘管在熊市期間表現良好，但由於代幣激勵的高成本，GMX 的利潤相對較小，僅在最賺錢的項目列表上獲得了第三。
第四名：Convex ~157 萬美元
Convex 是建立在 CurveFinance 之上的收益增強器。通過控制超過 50％的 veCRV，Convex 利用其治理權力在 Curve 中增加 CRV 獎勵，從而增強收益。
費用模型
Convex 從 3CRV 收益、$CRV 和其他流動性挖礦獎勵中獲得收入。在過去的六個月中，Convex 賺取了 7051 萬美元的費用，其中 80% 的收入（5631 萬美元）流向 Curve LP 做市商。
剩下的 1417 萬美元的收入主要用於代幣激勵 ($CVX)，僅剩 157 萬美元的收益。
第五名：1inch ~ 127 萬美元
1inch 是一個基於 ETH 和 BSC 的非託管 DEX 聚合器。
費用模型
在過去的六個月中，1inch 創造了 197 萬美元的收入。在扣除價值 69.3 萬美元的代幣激勵後，1inch 的收益達到 127 萬美元，穩居榜單第五名。
