以太坊共同創辦人 Vitalik Buterin 自 2 月 2 日以來累計出售 7,386 枚 ETH，總金額約 1,550 萬美元，全部兌換為 Aave 去中心化穩定幣 GHO。最新一筆是 428.57 枚 ETH 換取 850,178 枚 GHO，且鏈上數據顯示拋售尚未結束。
（前情提要：V神畫紅線「中立屬於協議、原則屬於人」：你不必認同我也能自由使用以太坊 ）
（背景補充：BitMine 再掃貨 4.5 萬枚以太坊「控制 3.6% 供應量」！Tom Lee：ETH 仍緊握三大結構性優勢 ）
鏈上監測平台 OnchainLens 今早捕捉到一筆熟悉的交易：Vitalik 再次出售 428.57 枚 ETH，換取 850,178 枚 GHO。按當前 ETH 約 1,980 美元的價格計算，這筆交易價值約 85 萬美元。
自 2 月 2 日以來，Buterin 已累計出售 7,386 枚 ETH，按均價約 2,100 美元計算，總金額約 1,550 萬美元。而根據 OnchainLens 的觀察，拋售可能尚未結束。
Vitalik (@VitalikButerin) has again sold 428.57 $ETH for $850,178 $GHO and is likely to sell further.
Since Feb 2nd, he has sold 7,386 $ETH for $15.51M at a price of $2,100.
Address: 0xfEB016D0D14AC0Fa6d69199608B0776d007203B2 pic.twitter.com/aq9U6ZscxK
— Onchain Lens (@OnchainLens) February 22, 2026
至於為何要賣 ETH ？Vitalik 公開表示，這筆資金將在未來數年內用於支持開源軟體、隱私技術、生物科技和 AI 安全等長期目標。1 月底，他從一個質押錢包提取了 16,384 枚 ETH 後轉入一個多簽錢包。
7,386 除以 16,384，等於 45%。三週內，他已經部署了近一半的計畫資金。
部署與拋售共用同一條鏈上記錄
Vitalik 的解釋合理且透明。他事先公告了提取計畫，明確說明資金用途，甚至指出接收方之一是他在 2023 年創立的 Kanro（一個專注於開源科學與生物科技的慈善組織）。鏈上追蹤顯示，部分 USDC 已直接轉入 Kanro 的捐款地址。
儘管以太坊的日均交易量在 200 至 400 億美元之間，1,551 萬美元的三週累計拋售量在統計上不大。但當他持續、系統性地將 ETH 轉換為穩定幣時，市場仍會有人解讀：如果連他都不想承擔 ETH 的價格風險，我為什麼要？
這個觀點未必正確，但它極具傳染性，畢竟心理影響從來不是按統計學來定價的。
創辦人的慈善，持有者的信心
歷史上，Vitalik 多次出售 ETH 用於慈善：2021 年他將價值超過 10 億美元的 SHIB 捐給印度 COVID 基金，2023 年創立 Kanro 時同樣動用個人 ETH 持倉。每一次市場都經歷短暫的情緒波動，然後恢復。
只不過每一次的市場環境都不同。2021 年是牛市頂部，ETH 在 4,000 美元以上，持有者的帳面利潤豐厚，容得下一點「創辦人稅」。而 2026 年 2 月，ETH 從高點回撤超過 50%，散戶信心壓在歷史低位。
而在當前時間點上，每一筆來自創辦人錢包的鏈上轉帳，都會被放大成一則恐慌訊號。市場不會記住你為什麼賣，只會記住你賣了…這是每一個創辦人都要面對的敘事不對稱。
