Visa 宣布將 VisaNet 結算資料與區塊鏈借貸基礎設施整合，讓放貸者可以用 Visa 網路的交易紀錄作為評估依據，為穩定幣卡片計劃提供營運資金管道。
（前情提要：Visa 宣布推出全新穩定幣平台！無縫整合 OUSD、USDC，逾 2 億商家迎即時結算）
（背景補充：《溫宏駿穩定幣新金融-21》當銀行牌照變成軍備，穩定幣掀起新型態大戰）
支付巨頭 Visa 週二（9 月 8 日）公布一項新舉措，將旗下 VisaNet 結算網路的資料與區塊鏈借貸基礎設施串接，為穩定幣掛鉤的卡片計劃提供更多營運資金管道。這意味著鏈上借貸的角色，可能從加密市場的借貸工具，逐步延伸到傳統支付的結算層面。
根據 Visa 官方公告，這項機制讓放貸機構可以參考 Visa 網路的結算紀錄與鏈上交易資料，來評估借款人的信用風險，並為他們的結算義務提供融資。簡單來說，商家或機構可以用自己在 Visa 上的交易表現，換取鏈上借貸額度來支應結算需求。
Visa 同時點名 Credit Coop 作為這項模式的早期範例。Credit Coop 是一個區塊鏈借貸協議，專門為企業提供授信額度。根據官方資料：
- 自 2023 年以來，累計融資超過 25 億美元 的結算量
- 參與設施累計產生超過 3,000 筆 借貸事件
- 已完成超過 9,000 筆 還款紀錄
這些資料顯示 Credit Coop 在穩定幣結算領域已有相當規模的運作，此次與 Visa 的合作進一步為其模式背書。
Visa 的穩定幣業務已經多大了？
這項鏈上借貸舉措的背景，是 Visa 穩定幣相關業務的快速擴張。根據 Visa 提供的資料：
- 目前有超過 160 個 穩定幣掛鉤的卡片計劃在其網路上運作
- 穩定幣支付交易量年增率接近 200%
- 穩定幣結算量已突破 200 億美元 的年化水準，是去年同期的 15 倍以上
Visa 全球成長產品與合作夥伴主管 Rubail Birwadker 表示，穩定幣正在改變資金流動的方式，並為支付基礎設施的重塑帶來機會。這項言論與 Visa 近來的戰略走向一致。
不只是鏈上借貸，Visa 全面布局穩定幣堆疊
Visa 在穩定幣領域的投入並非孤立事件。在今年 7 月舉行的財季第三季法人說明會上，管理層明確表示公司正「投資穩定幣堆疊的每一層」，包含區塊鏈、錢包、基礎設施與應用。
具體行動包含加入 OpenStandard 聯盟，該聯盟計畫發行 OpenUSD（OUSD）穩定幣，成員已超過 140 家企業，其中包含 Stripe。這代表 Visa 不僅在支付層面接受穩定幣，也在發行與基礎設施層面積極布局。
根據 Visa Onchain Analytics 的資料，調整後的穩定幣交易量在 6 月創下 1.79 兆美元 的紀錄，過去 30 天的交易量約為 1.2 兆美元。這些資料為 Visa 的戰略提供了市場基礎。
市場意義：鏈上信用從加密走向主流支付
這次 Visa 引入鏈上借貸的舉措，核心在於「信用」的重新定義。傳統支付結算依賴銀行的授信與擔保，而 Visa 現在將自己的交易資料作為信用評估依據，再與區塊鏈借貸協議結合，等於在傳統支付與去中心化金融之間搭了一條橋。
這項模式對穩定幣支付生態有幾個具體影響：
- 營運資金管道更多元：穩定幣卡片計劃不再只能依賴銀行授信，可以透過鏈上借貸協議取得資金
- 信用評估更透明：VisaNet 的結算資料加上鏈上交易紀錄，提供可驗證的信用評分基礎
- 擴大鏈上借貸場景：從 DeFi 的抵押借貸延伸到支付結算的短期融資，使用情境更靠近現實經濟
對臺灣市場而言，這項發展也值得關注。隨著穩定幣立法逐漸成熟（金管會已提出穩定幣監管框架草案），臺灣未來的穩定幣支付業者可能也會面臨類似的營運資金需求，Visa 的這條模式可以作為參考。
後續觀察點在於 Credit Coop 與 Visa 的具體合作細節是否會進一步公開，以及 OpenStandard 的 OUSD 穩定幣何時正式發行，這兩個發展將決定 Visa 穩定幣戰略的下一步節奏。
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