Uniswap 攜手 Spark 開源 DualPool Hook 上線：做市閒置資金丟金庫生息，手續費、收益一魚兩吃

Uniswap Labs 與借貸協議 Spark 聯手打造的開源 Hook「DualPool」正式上線。它讓做市商的資金在等待成交的空檔，先存進 ERC-4626 收益金庫生息，直到有人下單、價格觸及區間，才在同一筆交易裡把流動性拉回池內撮合，讓做市商同時賺到交易手續費與金庫收益。
（前情提要：Spark 聯手 Uniswap 推出穩定幣兌換基礎設施「FX Layer」，首波支援 USDS、USDT 與 PYUSD）
（背景補充：MakerDAO 推出借貸協議「Spark」，提供以 DAI、ETH 為中心之固定利率借款）

做市商最頭痛的一件事，是資金放進流動性池裡等成交，但大多數時間根本沒人來交易，那些錢就這樣乾等、什麼都不做。Uniswap Labs 與借貸協議 Spark 聯手開發的開源 Hook「DualPool」正式上線，要解決的正是這個老問題。據 Uniswap 官方說明，DualPool 讓做市商的閒置資金先存進收益金庫賺利息，等真的有交易上門時，才把需要的流動性即時拉回池內撮合。

閒置資金這件事，DeFi 講了好幾年，DualPool 的解法不是想辦法消滅它，而是乾脆承認它躲不掉，讓它一邊閒著一邊賺錢。

閒置的錢也能生息

運作邏輯其實不難懂。做市商的資金平常放在 Spark 的 ERC-4626 收益金庫（一種標準化的收益型金庫）裡生息，只有當某筆交易的價格落進做市商設定的區間時，DualPool 才會在同一筆交易中，把剛好夠用的集中流動性從金庫抽出來完成撮合，接著在同一個區塊內把剩下的資金退回金庫繼續賺利息。

這代表流動性提供者（LP）一魚兩吃，同時收下交易手續費和金庫的利息收益。過去這兩件事在 DeFi 裡幾乎是互斥的，錢要嘛拿去做市、要嘛拿去借貸生息，很難兩邊都顧到，DualPool 把這道牆打掉了。

穩定幣兌換是主戰場

這套設計對穩定幣特別有用。穩定幣之間的匯價幾乎都貼在 1 美元附近，價格區間非常窄，也就是說任何時刻絕大多數的流動性都閒置在那裡，等一筆罕見的交易。過去這是純粹的浪費，現在這些錢至少能生息。

Spark 是 MakerDAO（現已更名 Sky）生態裡的借貸與儲蓄協議，早在 6 月就把 1.5 億鎂穩定幣流動性搬上 Uniswap v4，涵蓋 USDS、USDT 與 PYUSD，並以 USDS 作為報價基準資產。這批資金在 30 天內撐起約 15 億鎂的穩定幣交易量。

Spark 正在 Uniswap 上打造穩定幣基礎設施。他們剛把 1.5 億鎂流動性搬進協議，是 DeFi 史上規模最大的遷移之一。（Uniswap 官方說法）

Spark 把這視為「Stablecoin FX Layer（穩定幣兌換層）」的第一階段，目標是在 Uniswap v4 上建一個各家穩定幣共用的深水流動性池，接住 PayPal、Visa、Stripe 這些正在導入穩定幣的機構需求。當穩定幣的發行方越來越多，兌換碎片化就成了問題，一個共用的兌換底層要解的就是這件事。

開源之後，人人可部署

DualPool 現在完成稽核並開源，代表它不再是 Spark 專屬。任何團隊都能拿這個 Hook 去部署自己的池子，自訂價格區間、選擇單獨或池化存款，套用在穩定幣對，或是波動更大的資產對上。

當然，多接一層收益金庫，也等於多一層智能合約風險，稽核能降低疑慮，但從來不等於保證安全。Uniswap v4 的 Hook 機制上線以來，能真的跑出規模的實例並不多，DualPool 是其中之一。閒置資金到底能不能生息這件事，DeFi 喊了很多年，這次總算有人把 1.5 億鎂押上去實測。

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