被稱為「終極空頭」（錢包地址 0x5d2）的巨鯨交易員在比特幣永續合約市場中，已連續做空近一年。儘管前三筆空單接連失利、合計虧損超過 500 萬美元，但其最新一筆操作成功押中比特幣回檔行情，單筆獲利突破 6,500 萬美元。
（前情提要：持倉 12 年比特幣上古巨鯨向幣安轉入 500 枚 BTC，獲利近 300 倍）
（背景補充：疑內幕巨鯨Garrett Jin：納斯達克裝睡！比特幣與小市值股正在吸納2026年資金）
根據加密貨幣鏈上監控平台 Coinbob 最新數據顯示，被稱為「終極空頭」（錢包地址 0x5d2）的巨鯨交易員在比特幣永續合約市場中，已連續做空近一年時間。儘管前三筆空單接連失利、合計虧損超過 500 萬美元，但其最新一筆操作成功押中比特幣回檔行情，單筆獲利突破 6,500 萬美元，成為市場高度關注的經典逆轉案例。
三度遭軋空，終極空頭一度陷入虧損
Coinbob 指出，「終極空頭」自 2025 年 1 月起，已四次大規模建立 BTC 空頭部位。前三筆空單正值比特幣強勢上漲階段，市場多頭情緒高漲，導致該地址多次遭遇軋空（short squeeze），三筆操作合計虧損約 548 萬美元。
不過，即便連續承受虧損，該名交易者仍未改變看空立場，持續等待市場出現明顯修正。
押中回檔行情，單筆操作暴賺 6,500 萬美元
轉折點出現在最近的一筆空單上。「終極空頭」以約 11.15 萬美元的平均開倉價，建立了一筆 20 倍槓桿的 BTC 永續合約空單。隨著 2025 年底至 2026 年初比特幣價格出現明顯回檔，該部位開始迅速轉盈。
截至目前，這筆空單已累積約 994 萬美元的資金費率（funding rate）收益，加上合約本身的獲利超過 5,560 萬美元，單筆總獲利超過 6,500 萬美元。
仍持倉、續看空
鏈上資料進一步顯示，相較於其在去年 10 月底的 1.36 億美元持倉峰值來看，「終極空頭」已經陸續減倉 8,400 萬美元，且獲利止盈後並為進行補倉操作。目前，「終極空頭」仍持有價值約為 4,450 萬美元的空頭部位，顯示其對比特幣後市仍維持偏空看法。
分析人士認為，「終極空頭」的操作充分反映出加密貨幣高槓桿交易的極端特性：逆勢操作可能長期承受虧損甚至面臨爆倉風險，但一旦成功捕捉到大級別行情反轉，回報幅度亦可能呈現爆發式成長。
