美國勞工部允許加密貨幣與私募股權進入 401(k) 退休帳戶的提案，已完成白宮 OIRA 審查，正式規則預計數週內公布；一旦落地，逾 12 兆美元退休資金池將首次合法向比特幣等另類資產敞開大門。
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跨越最後一道行政關卡——美國勞工部（DOL）旗下員工福利安全域性（EBSA）提交的另類資產投資擬議規則，已完成白宮管理和預算局下屬的資訊與法規事務辦公室（OIRA）審查，彭博法律（Bloomberg Law）取得的檔案確認了這一訊息。OIRA 審查是聯邦規則正式發布前的最終把關程式，透過即代表行政流程無障礙，勞工部預計在數週至數月內對外公布擬議規則（NPRM）。
行政命令為源頭，180 天期限催生規則
時間線可追溯至 2025 年 8 月——川普簽署行政命令，責成勞工部在 180 天內重新評估《員工退休收入保障法》（ERISA）對另類資產的投資指引。ERISA 長期以來被解讀為對波動性高的資產設有較嚴格的謹慎義務標準，使得 401(k) 計畫管理人在引入加密貨幣或私募股權時顧慮重重。此次行政命令正是試圖從根本上鬆動這道法律枷鎖。
國會端也在同步行動。部分共和黨議員正推動立法，試圖將行政命令的精神直接寫進法律，確保政策不因行政換屆而出現反覆。
12 兆美元市場，另類資產的最大想像空間
401(k) 是美國最主流的職場退休儲蓄帳戶，現行總規模逾 12 兆美元，覆蓋約 7,000 萬名勞工。目前這些資金幾乎全數配置於股票、債券與共同基金；若規則落地，計畫管理人將首次獲得明確法律依據，得以將部分資金配置至加密貨幣、私募股權、基礎設施、房地產等另類資產。
對加密貨幣產業而言，這意味著潛在需求的量級躍升——即便退休基金僅配置 1% 至 5%，流入規模也將高達 1,200 億至 6,000 億美元。
BTC 回落五成，安全性爭議隨之而來
支持者的政策紅利與市場現實之間，卻存在一道明顯落差。比特幣自 2025 年高點約 12.6 萬美元回落逾五成，引發部分勞工權益倡議者和民主黨議員的強烈反彈——他們認為，將高波動性資產納入退休帳戶，等同於讓普通勞工的養老保障暴露於不成比例的風險之下。
勞工部一旦公布擬議規則，將啟動公眾意見徵詢期（通常 60 至 90 天），各方意見將正式進入紀錄。最終規則若要生效，實際時程預估落在 2026 年下半年。
時間線速覽
2025 年 8 月：川普簽署行政命令，指示 DOL 重評 ERISA 另類資產指引
2026 年 1 月底：OIRA 完成審查
2026 年 3 月：預計公布擬議規則（NPRM）
2026 年下半年（預估）：公眾意見期結束 + 最終規則生效
這場政策賽局的結局，將決定加密貨幣是否正式登上美國退休理財的主流舞臺。
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