台北區塊鏈週（TBW 2025）座談會《交易所觀察：台灣業者的挑戰與突圍》剖析交易所看待全球情勢當前面對的穩定幣、RWA 與交易所遭遇的監管難題，更重要的是，下步交易所想往哪裡去？
（前情提要：TBW2025》Google、AMD認證「AI+Web3」太重要：晶片運算需要區塊鏈升級信任 ）
（背景補充：第10屆區塊鏈愛好者年會》穩定幣支付在台灣到底是「必需品」還是「裝飾品」？ ）
比特幣現貨 ETF 掛牌、川普政府對加密友善立場底定，穩定幣與實體資產代幣化 (RWA) 交織出的全球新局，正衝擊台灣這座亞太金融樞紐。交易所領袖在這場座談中落席，揭開創新與合規「雙邊都比速度」的業界樣貌。
主持人 BlockTempo 內容總監 Jigglypuff 先拋出問題：哪些是交易所特別關注的國際加密趨勢？對台灣特別重要的契機點有哪些？
VASP業者提供更多元的交易產品是國際趨勢
TWEX 董事長、台哥大總經理林之晨 Jamie Lin 先點出，面對國際對加密敞開金融大門，「首先是穩定幣，各國的穩定幣在所有用戶的交易中會扮演重要角色，不管是交易所、銀行或是 DeFi 項目，如何去跟隨穩定幣潮流、去利用穩定幣讓自己的服務做得更好，是未來半年到一年很重要課題。」
Jamie Lin 也提到嚴肅的監管大刀該如何切？「台灣的 VASP 接下來會走進登記制，接下來是專法通過，接下來會有什麼業務，會允許我們 VASP 還有不同的 DeFi 項目，不同類型的 token 會怎麼來治理？全世界都在看美國怎麼示範。」
Hoyabit 的 VP，Kimchi Lin 則把重點指向美國 FIT 21 法案（21世紀金融創新與技術法案）帶來的風向，對台灣其實很有利，「台灣很大的機會是交易所和銀行串接，未來從新台幣和穩定幣之間可能有更多合規橋樑可以去建築。」第二塊他則談到比特幣對於台灣投資人儲蓄習慣是能培養的優質資產，交易所結合合規制度，能發展有透明度儲蓄的特色業務。
第三塊，Kimchi Lin 點出 RWA 在台灣完整的金融市場中，作為債券和基金的載體，其實很容易在配套做法下和讓一般投資者接觸。
BitoPro 集團 VP Yvonne Chen 則著眼在交易所上的機構戶進場，她談到「穩定幣、比特幣之後是否能友善的成為上市公司的認列資產？交易所可以成為廣大機構戶的最好幫手。再來，國際 FinTech 趨勢上，用穩定幣做支付是非常好的案例，希望能在合規防詐環境下，讓用戶體驗更健全便捷的虛擬貨幣支付。」
離岸國際交易所 Ourbit 代表 Huxuan 則表示，本身比較關注股票代幣化，台灣人非常熱衷投資股票，但台灣的股票代幣化卻沒什麼人在提起，RWA 股票非常有機會造成廣泛熱潮。
本土業者最傷的「監管成本」
監管舞台背後，業者正為法遵成本傷心神。主持人 Jigglypuff 點出，VASP 在參與洗錢防制聲明時，所花費的成本動輒是業者預估的五倍，對入場的新業者來說，要直追銀行等級法遵標準是難以想像的。
Jamie Lin 回憶，當初台灣的 VASP 是歸屬於金管會銀行局管轄，但 TWEX 從銀行局移轉到證期局監管期間，光是反洗錢聲明便拉長至三年，「三年來 TWEX 總經理 Luke Han 就花在和金管會申請，這背後有多麽辛酸血淚。 」
官方和民間的對話永遠是不容易的，Jamie 表示集團董事長蔡明忠曾警告他，確定要去給金管會管嗎？電信業給 NCC 管已經很麻煩了，還去給金管會只會更麻煩。但 Jamie 說法一轉，指出 VASP 和主管機關對話總覺得有困難，但主管機關也會覺得和民間業者溝通有難處，因為兩者習慣思維不一樣，好幾年來的磨合，互相習慣才能把產業往前推，「我覺得證期局是非常認真想讓VASP 和加密貨幣行業好好發展的。」
Hoya 的 Kimchi Lin 則認爲法遵成本苦則苦矣，另外一點是大眾的教育更是雙重成本，因為合規制度在逐漸成形之時，「很多細節都需要業者自己去摸索、變成我們自己要去補上」。像是 Hoya 透過 Yahoo 股市、鉅亨網合作，能直接串接交易所的交易入口；也與天下雜誌合作專欄專區，能從熟悉的投資閱讀平台了解加密貨幣，並直接串接去交易場景，都是交易所能努力的落實教育。
期待銀行能與交易所共同努力，打造更安心便利的數位金融環境
BitoPro 的 Yvonne 表示，近年政府與金融機構在打詐措施上的努力有目共睹，交易所業者也同樣積極投入，包括導入 AI 機制來強化防詐偵測。她強調，銀行與交易所在不同監管體系下各自承擔責任，但目標一致，都是希望保護使用者的資產安全，進一步也提出：「我們期待金管會能進一步協助建立銀行與交易所之間的溝通橋梁，讓金融業者與 VASP 能攜手合作，打造一個安全、合規又便利的數位金融環境。這不僅能讓政府更安心，也能讓業者更用心，最終讓民眾放心參與。
整理：台灣的 VASP 期待什麼業務開放？
TWEX Jamie：質押業務，放在 VASP 裡的資產無法質押，對用戶價值就降低了。應該有個合理收益來源。
BitoPro Yvonne：加密衍生品，業者僅用現貨賺錢真的很辛苦，也希望和銀行合作做支付。尤其是穩定幣合作的部分，非常希望得到台灣政府的支持。
Hoya Kimchi：永續 ESG 部分、碳交易的更多資本策略；更多保護投資人的風控監測。
