比特幣「永動機」模式再升級！據 SEC 官網最新 8-K 文件顯示，Strategy Inc.（原 MicroStrategy）於今日（23日）宣佈兩項震撼性的 ATM（At-the-market）融資計畫，擬募集總額高達 420 億美元的資金。這項計畫包含 210 億美元的普通股及 210 億美元的 STRC 優先股，所得資金將全數投入比特幣增持與債務重組。
（前情提要：微策略（Strategy）比特幣持倉追上貝萊德！差距僅剩 2.1 萬枚 BTC，最快下週超車）
（背景補充：Strategy 信仰無極限！微策略再砸 7,500 萬美元掃貨 1,031 枚比特幣，現控制 3.6% BTC 供應量）
知名比特幣儲備企業 Strategy Inc（前身為 MicroStrategy Incorporated）向美國證券交易委員會（SEC）提交了最新文件，宣布了一項震撼市場的巨額資本籌集計畫。該公司預計透過「按市價發行」（At-The-Market, 簡稱 ATM）方式，發行最高達 210 億美元的 A 類普通股，以及最高 210 億美元的變動利率 A 系列永久延伸優先股（STRC 優先股）。
這項高達數百億美元的籌資舉措，不僅引進了新的銷售代理機構，更標誌著 Strategy 在資本市場上積極擴張的又一重大戰略佈局。
擴大承銷陣容，三大知名機構加盟
為了確保這項龐大發行計畫的順利推進，Strategy 進一步擴充了其銷售代理（承銷商）陣容。根據最新簽署的協議，公司正式將 Moelis & Company LLC、A.G.P./Alliance Global Partners 以及 StoneX Financial Inc. 等三家機構納入其綜合銷售協議（Omnibus Sales Agreement）的承銷商名單中。
這些新加入的代理商將與原有的 TD Securities、摩根士丹利（Morgan Stanley）、巴克萊資本（Barclays Capital Inc.）等十多家大型金融機構並肩合作，共同協助 Strategy 在公開市場上進行靈活的股票銷售。
雙引擎驅動：210 億美元普通股與 STRC 優先股
本次發行計畫的核心為兩份新增的計畫附錄。首先，Strategy 計畫透過新的發行計畫，在市場上隨機發行最高總價達 210 億美元的 A 類普通股。其次，公司也同時推出最高達 210 億美元的 STRC 優先股發行計畫。
為配合此龐大的發行規模，Strategy 已於同日正式提交憑證，大幅調升 STRC 優先股的法定授權股數，將其從原先的 70,435,353 股大幅增加至 282,556,565 股。
調整步伐：終止舊計畫並精簡 STRK 優先股
除了普通股與 STRC 優先股的大舉發行外，Strategy 也針對其 8.00% 的 A 系列永久行使優先股（STRK 優先股）進行了戰略調整。公司與銷售代理同意自 2026 年 3 月 22 日起，正式終止先前針對 STRK 優先股的舊有發行計畫。取而代之的是，公司預計透過新協議發行最高達 21 億美元的新版 STRK 優先股。同時，Strategy 也向當局提交了減少 STRK 優先股授權數量的憑證，將授權股數由原本的 269,800,000 股大幅削減至 40,270,744 股，展現了其對不同資本工具的精細化管理。
資金用途：唯一的答案是「比特幣」
儘管文件慣例上列出「一般企業用途與償還債務」，但所有市場觀察家都心知肚明，這 420 億美元的主要終點站只有一個：購入更多的比特幣。若以目前 71,000 美元的市價粗略估計，這筆資金足以讓 Strategy 再購入約 59 萬枚 比特幣，使其總持倉量衝向驚人的 135 萬枚以上。
這場由 Strategy 主導的「法幣轉換實驗」正進入高潮。隨著這波銀彈儲備完成，Strategy 對比特幣市場的定價權將進一步提升，同時也挑戰著傳統金融對於一家「上市公司」資本結構的想像邊界。
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