Strategy（微策略）不論比特幣價格移動仍持續掃貨，Michael Saylor 的「固執」讓 2025 年的成果是買入超過 20 萬枚 BTC。
（前情提要：摩根大通喊比特幣明年上看 17 萬美元，短期緊盯微策略 mNAV 1 這條紅線 ）
（背景補充：微策略Strategy 比特幣儲備踩煞車？無限加倉變囤現金，散戶該逃嗎？ ）
當大家都在社群上 分享 Spotify 的年度回顧時，Strategy 也趁機分享了他們今年在比特幣 (Bitcoin) 上面的成績，2025 年總共買了超過 20 萬枚！這向外界釋放強烈訊號，比特幣是公司資產負債表的核心。不過，這也可能代表今年內 Strategy 不會再增持比特幣了。
65 萬枚比特幣
Strategy 今年已購買超過 20 萬枚比特幣，累積持倉達 650,000 枚，市價約 483.8 億美元。
與 2023 年約 203,600 枚的規模相比，兩年間翻了三倍。平均持倉成本被拉高至 74,436 美元，但公司仍在 12 月初以平均 89,960 美元價格買進 130 枚，完全沒有因高價而踩煞車。
還有人記得他們曾是軟體公司嗎
Michael Saylor 把長期持有比特幣視為「對抗通膨的防禦」。他在多次公開談話中強調：
我們不交易比特幣，我們擁有它。在法幣持續貶值的世界裡，比特幣是唯一的避風港。我們將持續買入，因為這是將公司資產負債表從脆弱法幣轉向堅硬資產的唯一途徑。
這種策略避開擇時交易，而是把比特幣視為四年減半週期中的「硬資產」。Michael Saylor 的目標並非賺取短線價差，而是捕捉長期指數型增值。
近來，面對外界對潛在爆倉的疑問，Strategy 宣布建立 14.4 億美元現金儲備，確保營運與利息支出無須賣幣變現。同時，公司透過發行股票與低息債務募集資金，只要比特幣長期漲幅「高於需要付給債權人的利息」，這個螺旋資本套利機制，就能持續放大股東價值。
