面對 Strategy（微策略）可能被 MSCI USA 指數、Nasdaq 100 等主流股權指數剔除的輿論，創辦人 Michael Saylor 回應稱，微策略不是基金、不是信託，更不是控股公司，指數分類無法定義微策略，其目標是打造全球第一家以健全貨幣與金融創新為基礎的數位貨幣機構。
（前情提要：華爾街抵制DAT？MSCI考慮微策略等「加密儲備公司」排除在指數成分中）
（背景補充：摩根大通示警：微策略若被 MSCI 剔除，恐觸發指數基金 116 億美元賣壓）
全球持有比特幣數量最多的上市公司微策略 Strategy（前 MicroStrategy），因比特幣價格近期持續重挫至 82,000 美元水位（創 2025 年 4 月以來新低），股價在過去一個月暴跌 40%，市值大幅蒸發，引發華爾街高度關注。
根據摩根大通在 11 月 20 日發佈的最新報告，Strategy 極有可能被剔除出 MSCI USA 指數、Nasdaq 100 等主流股權指數。原因是 MSCI 正在評估一項新規：若公司數位資產佔總資產比重超過 50%，將不再符合傳統股票指數的納入資格。而 Strategy 目前資產負債表中比特幣佔比已遠超 50%，成為此規則下最典型的「極端案例」。
分析師預估，一旦被剔除，追蹤指數的被動型基金可能將會被迫賣出高達 120 億美元的 Strategy 股票，MSTR 股價恐將面臨新一波重擊。
Michael Saylor 回應：指數分類無法定義我們
不過，面對市場的質疑與指數剔除危機，Strategy 創辦人 Michael Saylor 於 11 月 21 日在 X 平台發文強勢回應。他強調：「Strategy 不是基金、不是信託，更不是控股公司。我們是一家真正公開交易的營運公司，擁有 5 億美元的軟體事業，並把比特幣當作『生產性資本』來運用。」
Saylor 進一步指出，今年以來 Strategy 已完成五檔數位信用證券公開發行（$STRK、$STRF、$STRD、$STRC、$STRE），總名義金額超過 77 億美元，並推出全球首創的比特幣擔保國債工具「Stretch（$STRC）」，可為投資人提供每月浮動美元收益。他強調，這些創新是基金、信託或純控股公司永遠做不到的事。Saylor 在貼文最後擲下重話：「指數分類無法定義我們。我們的策略是長期的，對比特幣的信念堅定不移，我們的使命不變 —— 打造全球第一家以健全貨幣與金融創新為基礎的數位貨幣機構。」以下是 Michael Saylor 原文：
回應 MSCI 指數事宜
Strategy 不是基金、不是信託，也不是控股公司。我們是一家公開交易的營運公司，擁有 5 億美元的軟體業務，以及一項獨特的資金策略，將比特幣用作生產性資本。
僅今年，我們就完成了五項數位信用證券的公開發行 —— $STRK、$STRF、$STRD、$STRC 和 $STRE —— 名義價值超過 77 億美元。我們還推出了 Stretch（$STRC），這是一種革命性的比特幣擔保國債信用工具，為機構和零售投資者提供可變月度美元收益。
基金和信託被動持有資產。控股公司坐擁投資。我們創造、結構化、發行並營運。我們的團隊正在打造一種新型企業 —— 一家比特幣擔保的結構化金融公司，能在資本市場和軟體領域雙雙創新。
沒有任何被動工具或控股公司能做到我們正在做的事情。
指數分類無法定義我們。我們的策略是長期的，我們對比特幣的信念堅定不移，我們的使命不變：建立世界上第一家數位貨幣機構，以健全貨幣和金融創新為基礎。
Response to MSCI Index Matter
Strategy is not a fund, not a trust, and not a holding company. We’re a publicly traded operating company with a $500 million software business and a unique treasury strategy that uses Bitcoin as productive capital.
This year alone, we’ve completed…
— Michael Saylor (@saylor) November 21, 2025
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