6月12日，穩定幣生態迎來雙重催化：富達選定 Uniswap 作為 FIDD 穩定幣的流動性基礎設施、Ethena 則攜手 Coinbase 在 Morpho 上線首個 USDe 收益池。兩則動向指向同一趨勢——傳統金融與 DeFi 的邊界正以穩定幣為樞紐快速收斂。
（前情提要：富達數位資產管理人 Emma Pecenicic 解密：代幣化的終局是打造「純數位原生」基金）
（背景補充：白宮穩定幣利息談判出現轉機：銀行鬆口「考慮豁免」，但最終妥協仍遙遠）
穩定幣領域在 6 月 12 日迎來兩項重要進展，分別從 TradFi 與 DeFi 兩端同時推進。富達宣布選擇 Uniswap 作為其穩定幣 FIDD 的流動性基礎設施，Ethena 則與 Coinbase 合作在 Morpho 協議上線了首個穩定幣收益池。
富達選 Uniswap：傳統金融的 DeFi 底層布局
Uniswap 官方 在 X 平台公告，富達已正式選擇 Uniswap 協議作為其穩定幣 FIDD 的流動性基礎設施，FIDD 流動性池也已上線。這代表富達將 Uniswap 的自動做市商（AMM）機制視為其穩定幣流動性的核心支柱。
FIDD 由富達旗下穩定幣單位發行，2 月正式上線，同時面向散戶與機構投資者開放。選擇 Uniswap 而非自建訂單簿或中央做市商，反映出富達對 DeFi 基礎設施成熟度的認可——Uniswap 累計交易量已超過 3,000 億美元，其 v3 集中流動性模型讓做市商能以更低資本效率提供更深報價。
富達此舉的意義不只停留在自家產品。當管理超過 8,000 億美元資產的富達將穩定幣的流動性託付於去中心化協議，其他 TradFi 機構跟進的可能性大幅提高。穩定幣的下一個競爭維度，已從「誰發幣」轉向「誰提供更佳的流動性基礎設施」。
Ethena 攜手 Coinbase：DeFi 收益進駐交易所 App
Ethena 同步在 X 平台宣布，與 Coinbase 合作的首個產品已正式上線——由 SteakhouseFi 推出的穩定幣收益池，基於 Ethena 的 USDe 穩定幣在 Morpho 協議上執行，現已直接在 Coinbase App 中向美國及海外使用者開放。
Morpho 是去中心化借貸協議的「錢包層」，允許使用者在底層協議（如 Aave）之上建立自訂出借策略。USDe 收益池透過 Morpho 路由資金到最高收益的出借市場，讓 Coinbase 使用者能在一鍵點選後獲得優於活期存款的穩定幣收益。
這是 DeFi 產品首次以「交易所原生體驗」的形式進入主流視野。Coinbase 擁有超過 800 萬活躍使用者，Ethena 與 Morpho 的合作模式為其他 DeFi 協議提供了可複製的模板：不需使用者切換錢包、不需理解鏈上操作，收益產品直接嵌入交易所介面。
平行趨勢：穩定幣基礎設施的「雙向融合」
兩則訊息看似獨立，但指向同一個結構性變化：穩定幣生態正在經歷「雙向融合」。
富達的路徑是 TradFi → DeFi：傳統金融機構選擇 DeFi 協議作為流動性基礎設施。Ethena 的路徑則是 DeFi → TradFi：去原生 DeFi 產品透過交易所管道觸達散戶。兩者互為映象，代表穩定幣不再只是加密貨幣的「中間貨幣」，而成為 TradFi 與 DeFi 的匯合點。
結合近期日本三大銀行（三菱日聯、三井住友、瑞穗）宣布 2026 年內共同發行穩定幣、香港兩家持牌穩定幣發行商預計年中推出受監管穩定幣，全球穩定幣基礎設施的布局已在 2026 年進入加速期。
穩定幣的下一階段競爭將聚焦於三大維度：流動性深度（Uniswap 為 FIDD 提供 AMM 流動性）、收益效率（Morpho 為 USDe 提供動態路由）和 管道觸達（Coinbase 將 DeFi 收益帶入交易所 App）。誰能在三條戰線同時取得優勢，誰就能定義下一代穩定幣生態的標準。
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