Jupiter 再抵押爭議與 Kamino 封殺，把 Solana 風險透明度推上檯面，基金會主席 Lily Liu 發文勸架，指出目前 SOL 鏈上借貸僅有 50 億美元，快搶攻市占吧。
（前情提要：Ledger爆料Solana Seeker手機疑存在無法修復漏洞，天璣7300晶片遭電擊後可洩漏私鑰 ）
（背景補充：Solana 新通膨削減提案 SIMD-0411：6 年減排 2230 萬枚 SOL，社群分歧何在？ ）
Solana 鏈上卻在同一週末迎來冰冷衝突。週日清晨，Solana 基金會主席 Lily Liu 為調停 Jupiter 與 Kamino 的戰火親自發文，拋出借貸市場只有「50 億美元」的數字，提醒社群生態借貸規模只有以太坊十分之一的時候，要吵以後再吵。
「零傳染」神主牌倒下
事件起點在 Jupiter 團隊為 Jupiter Lend 金庫貼上的「Zero Contagion Risk」標籤。營運長 Kash Dhanda 在傳言風波下最終承認這句話「不準確」，Jupiter 協議代碼實際是啟用了再抵押，把用戶抵押資產二次借出以追求更高 APY。
其實再抵押不少見，但如果缺乏透明度，就會將單一倉位的損失擴散到整個池子，先前 DeFi 正是因為在抵押又惹到人心慌慌。
Kamino 切斷通道「罕見封鎖」
發現 Jupiter 風險點後，Kamino 採取了鏈上手段，直接封鎖 Jupiter 遷移工具，讓用戶「一鍵跳槽」的路由中斷。官方說法是保護流動性提供者，但封鎖行動本身象徵對系統性風險恐懼，兩邊支持的用戶也開始口角。
當一個生態頂級協議選擇「拔插頭」，意味生態的信任基石出現了裂痕，這自然不是 Solana 社群想看到的。
Love you both. In aggregate, our lend market size is around $5B or so. Eth is about 10x that. Tradfi collateral markets are another gazillion times that.
We can snipe at one another (one click lending position conversion; dunking on sloppy remarks; etc)…
— Lily Liu (@calilyliu) December 7, 2025
校長出面調解
口水吵乾還是要面對現實，2025 年第三季整體加密借貸規模來到 736 億美元， 以太坊占 410 億，Solana 僅 50 億。基金會主席 Lily Liu 用貼文點破問題：
親愛的兩個協議。整體來看，我們的借貸市場規模大約在 5B 美元 左右。ETH 大概是這個的 10 倍。傳統金融的抵押品市場則是天文數字的幾千倍。
我們可以互相放狠話（例如一鍵轉換借貸倉位、噴對方發言草率之類），也可以專注於從整個加密市場搶下市占，接著再往 TradFi 擴張。
校長出來講真心話了，以太坊已建立多輪牛熊檢驗的信用曲線，擁有巨鯨熟悉的風險參數和流動性水準，更不用說 TradeFi 了，Solana 在資金密集度上，還需要更多零放在後頭。
