聯準會主席 Warsh 在 Jackson Hole 放鷹後，社群押注 9 月升息，但 CME FedWatch 顯示升息機率為 58%，多位分析師認為市場恐慌被過度放大。
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聯準會主席 Kevin Warsh 上週五在 Jackson Hole Symposium 發表放鷹談話，他稱通膨資料比就業市場趨勢「更令人擔憂」，通膨不太可能自行回到目標。並提到 Fed 最偏好的通膨指標 PCE 目前為 3.7%，遠高於 2% 的目標水準。
同時他指出，過去一年中，政府追蹤的商品與服務有超過一半的價格上漲 3% 以上，遠高於疫情前二十年中大約三分之一的比例。這些言論被市場迅速解讀為支援升息的訊號，社群媒體隨即充斥著 9 月升息 25 個基點的預期（目前基準借貸利率落在 3.5% 至 3.75% 區間）。
不過實際的市場定價並沒有那麼極端，CME FedWatch 工具顯示升息機率為 59.9%，距離板上釘釘還有一段差距。
Bianco Research 創辦人 Jim Bianco 在 X 貼文 中表示：「下次 Fed 會議是偏向升息，但不是板上釘釘。」
升息目的可能不是「緊縮」，而是「安撫債券市場」
不只 Bianco，ABN AMRO Investment Solutions 和 Brandywine Global Investment Management 等機構同樣對升息恐慌表示懷疑。
Brookings Institution 資深研究員、前 IIF 首席經濟學家 Robin Brooks 在 部落格文章 中提出一個反直覺的觀點：如果 9 月真的升息，目的可能不是傳統意義上的貨幣緊縮，而是安撫公債市場的恐慌。
Brooks 認為升息將旨在：
- 錨定 10 年期公債殖利率
- 避免重演 7 月 29 日後的債券市場拋售
- 向市場傳達 Fed 仍具備通膨鬥志的可信度
- 降低投資者持有長期債券要求的溢價
他寫道：「9 月的升息如果成真，目的是錨定 10 年期殖利率並避免債券市場崩盤重演。它的目的與傳統升息恰恰相反，這就是為什麼法幣貶值交易仍會繼續表現良好。」
他進一步補充，升息將是表演性質的，主要目標是讓金融條件維持寬鬆。
比特幣與黃金：上漲路徑仍暢通
如果 Brooks 的解讀成立，升息並非真正的緊縮訊號，那麼比特幣和黃金的上漲路徑或許就不會被阻斷。這兩者在 8 月分別上漲 23% 和 10%，短期回撥後仍有續漲空間。
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