國際貨幣基金組織（IMF）上月發度的年度報告指出，到九月為止，全球央行的財政振興、紓困規模達到了 20 兆美元。目前的經濟不確定性，顯然會讓這些央行再繼續「印鈔救市（世）」。這樣的紓困規模已經大到讓傳統金融考慮貨幣保值的問題，除了黃金、白銀，比特幣在今年也成為「新型避險資產」。而現在，又有一家傳統資產管理公司要購買比特幣了：Ruffer。
（前情提要：全球保險巨頭進場！美國萬通人壽 MassMutual 為共同基金買入「1 億美元的比特幣」）
倫敦資產管理公司 Ruffer ，旗下資金管理規模高達 203 億美元，據網站介紹，該公司的客戶主要是一般家庭、養老基金、慈善機構。最近，該公司宣布基於「風險敝口」管理上，將目前管理資產（AUM）總額約2.5％分配給了比特幣，該公司 AUM 超過 200 億美元。
據昨（15）日發布的報告《績效更新及管理報告》，該公司認為投資比特幣可對沖貨幣貶值和其他市場風險。
報告寫道：
我們認為，小規模地投資比特幣是有效的避險策略，可對沖世界主要法幣持續貶值的風險。
投資比特幣讓公司在黃金、通膨債券等投資組合上變得更多樣、靈活，且可作為避險工具，對沖一些法幣和市場風險。
目前，Ruffer 資產管理公司預計比特幣將佔多元策略基金投資組合的 2.5%，大約是 7.4 億美元。這個比例和知名避險基金管理人都鐸瓊斯（Paul Tudor Jones）類似，先前瓊斯曾說過，把約 2% 的資產用在購買比特幣上。
對資產管理公司或是基金來說，2% 左右的配置可以讓他們「輸小贏大」（win big, small lose）。
假設比特幣下跌 20%，該部分資金配置可能會損失 0.2% 的總資金，但假設比特幣真的因為貨幣貶值而上漲，那比特幣的部位剛好可以用來對沖受通膨影響的貶值部位。
延伸閱讀：典範轉移？摩根大通：資金「湧入比特幣、撤出黃金」成長期趨勢，看衰金價
比特幣走入主流，黃金面臨「結構性」變化？
在資產管理上，「避險部位」約有一定比例，這個比例可能會因為視市場情況不同而變動，但絕對不會一直增加。也就是說，在越來越多的機構、資金、資產管理公司配置資金部位在比特幣之後，一定會有其它避險資產受到影響。
而那個受影響的資產，可能是黃金。
全美最大金融機構摩根大通（JPMorgan）量化分析團隊研究發現，現在投資人偏好比特幣的程度之高，已經侵蝕到傳統避險工具黃金的部位。
量化團隊主導人潘尼吉爾佐格洛（Nikolaos Panigirtzoglou）表示：
自十月以來，資金開始出現湧入比特幣基金、離開黃金的現象。並且從長遠來看，隨著越來越多機構投資者選擇持有加密貨幣，這種趨勢只會持續下去。
事實上，十月後，Grayscale 比特幣信託（GBTC）已經流入近 20 億美元資金，反觀黃金 ETF（指數股票型基金）產品卻共計「流出了 70 億美元」。
而從八月以來，黃金價格已經從 1 盎司 2,075 美元下跌至 1,857 美元，跌幅高達 10%；反觀比特幣則是自八月開始一路上漲，從 11,351 美元上漲至 19,449 美元，上漲 70％。
也許，在未來幾年，我們會看到另外一種避險資產的「典範轉移」。
截稿前，比特幣價格為 19,456 美元。
– 比特幣、黃金對比走勢圖，圖片來源：TradingView –
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