Naver 擬以換股方式收購 Upbit 母公司 Dunamu，為競爭對手 Kakao 作戰備，瞄準韓元穩定幣和加密資產買賣市場。
（前情提要：Naver: 摩根士丹利傳欲收購「韓國交易所龍頭Bithumb」股份，計劃投資3千億韓元 ）
（背景補充：2027 年才能落地？深度解析韓元穩定幣「難產」背後的資本博弈 ）
台灣人熟悉的通訊 LINE 的母公司，互聯網巨頭 Naver 正在推動可能改寫數位金融版圖的交易。根據韓聯社報導，Naver 旗下 Naver Financial 計畫以全面換股方式收購 Upbit 的營運商 Dunamu，並在董事會批准後，將 Dunamu 納入全資子公司，當前雙方正在透過政府機關商談細節。
換股整併與雙平台互補
Naver 透過 Naver Pay 已累積超過 3,000 萬用戶與 80 兆韓元年度交易額。Dunamu 則掌握 Upbit 近五成本土市佔與每日約 29 億美元交易量。如這次收購完成，Naver 得以把龐大流量與 Upbit 的加密基礎設施整合，推出結合電商、支付與數位資產的一站式應用。
鎖定韓元穩定幣戰場
首爾政府 2025 年放棄央行數位貨幣計畫，改以民間推動穩定幣為方向。Naver 與 Dunamu 的合作關鍵在於發行完全以韓元儲備支撐的穩定幣。民間預估，此專案到 2030 年可帶來 3,000 億韓元年收入。若順利落地，Naver 不僅能降低國人對美元掛鉤穩定幣的依賴，也可提升本土金融主權。
2025 年即將上路的《虛擬資產用戶保護法》要求穩定幣發行人持有 100% 儲備並接受金融服務委員會審查。法律雖提高透明度，卻可能把穩定幣正式上市時間推遲至 2027 年。同時，交易規模龐大亦將接受反壟斷檢視。除 Naver，KakaoPay 與多家傳統銀行也正積極規劃韓元穩定幣，市場競局已然成形。
