「月之暗面」傳尋求港股、科創板雙重上市！估值上看 500 億美元

據《南華早報》獨家報導，開發熱門 AI 模型 Kimi 的北京新創公司「月之暗面（Moonshot AI）」在秘密推進香港 IPO 的同時，正積極評估於上海證交所科創板雙重上市。此舉旨在應對香港 AI 類股表現疲軟與上市排隊擁擠的現況，藉由雙市場佈局擴大資金來源與品牌曝光。
（前情提要：傳 Kimi 母公司「月之暗面」秘密赴港 IPO！投前估值衝破 500 億鎂，半年狂飆 8 倍）
（背景補充：月之暗面傳與微軟、亞馬遜、Google 美國三大雲端洽談上架 Kimi K3，分潤三成）

中國頂尖人工智慧新創正加速叩關資本市場。據《南華早報》 9 月 10 日獨家披露，開發知名大模型 Kimi 的北京新創「月之暗面（Moonshot AI）」，目前正積極探索在香港與上海證交所科創板（STAR Market）進行雙重上市（Dual listing）的可能性。知情人士指出，公司高層早在今年 7 月便與財務投資人展開會談，商討香港首次公開發行（IPO）的具體細節，並在會後暗示未來轉向內地交易所掛牌的強烈意願。

避開港股擁擠潮，尋求雙市場資金挹注

促使月之暗面考慮雙重上市的核心動機，主要來自對單一市場環境的擔憂。業內人士分析，近期香港 AI 概念股整體表現偏弱，加上港交所目前排隊等待上市的企業數量眾多、競爭極度擁擠。透過「港股 + 科創板」的雙引擎佈局，公司不僅能有效分散市場風險，更能大幅拓寬融資管道與提升國際能見度。目前這項計畫仍處於早期探索階段，預計近期將開始與上海科創板展開初步接觸與談判。

目標 2027 年初掛牌，同業競逐科創板

這項雙重上市計畫是建立在既有的香港 IPO 進程之上。根據先前市場流傳的消息，月之暗面已秘密向港交所遞交上市申請，目標最快於 2027 年第一季正式掛牌，並計畫在香港市場募資約 30 億美元。同時，該公司目前正在進行 IPO 前的最後一輪融資，預估估值將高達 500 億美元。

放眼中國 AI 產業，尋求內地資本市場支持已成趨勢。上海科創板近期成功吸引了長鑫存儲與宇樹機器人等科技指標企業，市場也正密切關注 DeepSeek 與長江存儲未來的動向。相較之下，月之暗面的同業如 Z.ai 與 MiniMax 近期股價雖遭遇逆風，但也正積極規劃各自的科創板上市路徑，中國 AI 獨角獸的資本戰火正持續升溫。