四大會計師事務所「畢馬威（KPMG，台灣加盟所名為『安侯建業』）」，最近發表一篇報告指出，加密貨幣要想成為，能夠儲存價值的資產，還有很長一段路要走，即使是最大宗的比特幣（BTC）也不例外。
四大「畢馬威」近日發布一篇名為《加密資產制度化（Institutionalization of Cryptoassets》的研究報告（以下簡稱「報吿」）。該報告表示，像比特幣這樣的「資產」，因為缺乏[對價格的]信任（trust）以及規模化（scalability），所以[在大眾眼裡]無法當作交易媒介，更遑論視其為一種可以儲存價值的資產。報告建議，加密貨幣產業要能趨向穩定，進而在更多領域落地開花，勢必得走向「制度化（Institutionalization）」一途。
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畢馬威首席經濟學家康斯坦絲・杭特（Constance Hunter）宣稱：
代幣經濟（Tokenized Economy），需要加強與傳統金融服務生態系的互動，提升兩者之間的化學反應，才會成長、成熟，也才能往「信任」、「規模化」的方向發展。
現階段：市場都在「賭大的」
何謂「制度化」？報告給出了明確的定義：一個產業中，規模浩大、複雜的協作關係。「制度化」的加密貨幣產業，應該要能看見諸多角色在其中，包含金融科技公司、銀行、支付機構（例如：支付寶、LINE Pay等）、各類交易所、金融商品經紀人/經銷商等等，且這些角色彼此之間，會緊密互動。
如果在上述角色當中，能出現一些大型機構的身影，將為現在的加密貨幣產業，減少許多摩擦成本，改善效率問題。
「制度化」第一步：監管法規帶來「信任」
當前，加密貨幣市場的主要參與者，仍是散戶。多數散戶投資人進入加密貨幣市場，是在為加密貨幣可能的「美好前程」押注，而非真正看見加密貨幣解決問題的能力。這樣的體質，比起投資，更像賭博；再加上目前這個產業缺乏監管法規，整個市場風險極大。因此，報告指出，監管法規會是加密貨幣產業「制度化」的過程中，一項極為重要的指標。「制度化」的加密貨幣公司，要能在監管法規問世前，就先定義好自己的產品，以便在相關法規出現後，能合乎規範。
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此外，加密貨幣「制度化」的過程中，亦會需要來自大型企業、機構的資金。一套定義明確的監管法規，讓企業、機構在踏入加密貨幣市場時，能有跡可循。
「制度化」第二步：大型機構/企業加入，製造「規模」
加密貨幣交易所的領頭羊「Coinbase」表示，若頂尖的大型金融服務公司能使用加密貨幣，或開發出世界級加密貨幣應用，加密貨幣產業將很有希望從現在的「賭博」階段，轉型成「制度化」階段。Coinbase本身就正在積極打造一個規模化的平台，為這些大型機構/企業，鋪好進入加密貨幣市場的路。據悉，該平台擁有一個交易撮合引擎，能帶來高頻、低延遲的交易搓合；同時還具備一套透明、即時的價格工具，兩路進攻，吸引重要的資金。
[註]：Coinbase是這篇報告的貢獻者（contributor）之一。
該報告特別提到，像Coinbase這樣的公司，[散發著制度化的氣息，]已能夠勝任一個合格的[加密/數位]資產託管者。
企業/機構和散戶不同，特別重視一個產業裡，整體的合規性、透明度和治理情形。在企業/機構進入加密貨幣的世界裡前，上述條件需要先被滿足，才可能進一步考慮使用、買賣加密資產。
未來：加密資產「勢不可擋」
儘管畢馬威的報告，點出了加密貨幣產業現階段的困境，該報告還是為加密貨幣，譜出一個明亮的未來。
報告的主要作者們都相信，隨著民眾越來越習慣加密貨幣的存在，加上大型機構/企業進入加密貨幣產業，將來萬物代幣化（Tokenization）會是趨勢，使用加密貨幣將成常態。當然，在這之前，大型機構/企業還得面對重重難關，像是如何盡納稅義務、如何合於監管、處理系統升級（硬分叉）；抑或是如何確保系統安全性、執行財務審計作業、如何證明資產來源等等。
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報告在最後結語道：
往後幾年當中，推陳出新的代幣（Token）和新興資產可能仍會存在，但只有創新的商業模式和不斷加入市場的新血，才能重新定義加密貨幣產業，為她帶來重大改變。
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