韓國金融委員會 9 月 23 日議決，將 4 起虛擬資產不公平交易案嫌疑人移送偵查機關。其中一家發幣公司高層僱用造市商互相買賣，灌出的量占總成交量 9 成以上，想藉此擠進大型交易所；另有一對親兄弟用 API 程式小額反覆買賣拉抬價格。
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重點摘要
- 韓國金融委 9 月 23 日移送 4 起虛擬資產操縱案
- 發幣公司僱造市商洗量，灌出的量占總成交量 9 成以上
- 法案施行兩年約 30 起移送，平均不當得利約 14 億韓元
韓國金融委員會 9 月 23 日召開第 16 次例會，決議把 4 起虛擬資產不公平交易案的嫌疑人移送偵查機關。其中一起是發幣公司高層僱用專業交易業者，在一批帳號之間互相買賣。這樣灌出來的成交量，占這檔代幣全部成交量的 9 成以上。
另外 3 起是用 API 自動交易程式做的超短線拉抬，其中 2 起的嫌疑人是一對親兄弟。根據金融委員會的報導資料，官方沒有公布涉案代幣與交易所名稱，也沒有公布這 4 起案子的不當得利金額。
為了申請大交易所上架
這家公司的代幣多次申請在韓國大型交易所上架，都因為成交量不足等原因被拒。公司改先在上架門檻較低的中型交易所上架，再用洗量交易把成交量做大。
灌出來的量有兩個用途。一是讓這檔代幣表面上達到交易所維持上架的條件，二是拿去當申請其他大型交易所上架的資格。從官方描述來看，成交量是這幾家交易所審查上架與維持上架的條件之一，這家公司造假的就是這項數字。金融當局指出，他們用這種方式讓一般投資人誤以為交易熱絡，持續了好幾個月。
他們僱用俗稱「造市商」的專業交易業者，動用借名帳號與多名公司職員的帳號，讓這些帳號彼此成交。代幣的發行基金會設在海外避稅天堂，只是一家紙上公司，實際發行與營運的是這些人在韓國設立的公司。白皮書列出的基金會核心人物，有的身分查不到，有的是虛構人物。
通報對象包括實際扮演發行基金會角色的這家營運公司，以及公司的實際控制人與執行長等人。
親兄弟用 API 讓掛單簿「閃爍」
第 1、2 起的嫌疑人是親兄弟，兩人各自用同一套手法操作多檔代幣。他們先掛高價限價買單，快速買進要拉抬的代幣，再用 API 程式以小額、同數量反覆下市價買單與市價賣單。
小額交易接連快速成交，掛單簿會不停跳動，看起來像交易很熱絡，金融委員會稱為「掛單簿閃爍效果」。兩人同時在網頁手動掛高價買單推升價格，到了目標價就用低價賣單迅速全數賣出，賺取價差。
這名嫌疑人為了避開交易所對 API 下單次數的限制，除了自己的帳號，還動用他人名義的帳號。他事先大量買進幾十檔拉抬前波動就大的代幣。接著用自己的帳號掛高價買單拉抬，同時用他人帳號高頻做小額市價交易，製造熱絡的樣子。賣單事先就以高價掛好，價格被一路推高時，這些賣單依序成交，持有的代幣就在拉抬過程中陸續出清。
法案上路兩年，約 30 起移送偵查
韓國《虛擬資產使用者保護法》2024 年 7 月 19 日施行，把虛擬資產市場的不公平交易納入刑罰。金融委員會 7 月發布了兩週年執法成果。到 2026 年 7 月 20 日為止，金融當局已調查完約 40 起案子，其中約 30 起移送偵查機關，嫌疑人共 25 人。
這些案子平均每起不當得利約 14 億韓元，以 9 月 25 日匯率換算約 103 萬美元。依法，不當得利未滿 5 億韓元處 1 年以上有期徒刑，5 億到 50 億處 3 年以上，50 億以上處 5 年以上。過去兩年有 8 起落在 5 億到 50 億之間，1 起超過 50 億。
金融委員會提醒，成交量原本不多的代幣如果沒有理由突然量價齊揚，或成交量集中在單一交易所，裡面可能有人為交易。發行基金會設在海外避稅天堂的代幣，投資前要查清楚實際營運主體與國內外流通量。金融當局表示會加強監控類似的交易型態。
常見問題
韓國發幣公司怎麼灌代幣成交量
據金融委員會資料，公司高層僱用造市商，以借名與員工帳號互相買賣，灌出的量占總成交量 9 成以上，用來維持上架並申請大型交易所。
韓國操縱加密貨幣價格會判多重
依《虛擬資產使用者保護法》，不當得利未滿 5 億韓元處 1 年以上徒刑，5 億到 50 億處 3 年以上，50 億以上處 5 年以上。
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